公司理财(精要版)知识点归纳.pdfVIP

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第一章．公司理财导论

1.企业组织形态：单一业主制、合伙制、股份公司（所有权和管理相分离、相对容易转让

所有权、对企业债务负有限责任，使企业融资更加容易。企业寿命不受限制，但双重课

税）

2.财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。或使现有所有者权益的市场

价值最大化。

3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成

本。分直接和间接。

4.公司理财包括三个领域：资本预算、资本结构、营运资本管理

第二章．

1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。

2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。

3.来自资产的现金流量=经营现金流量（OCF）-净营运资本变动-资本性支出

4.OCF=EBIT+折旧-税

5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧

6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额

7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益

第三章

1.现金来源：应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加

现金运用：应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少

2.报表的标准化：同比报表、同基年度财报

3.ROE=边际利润（经营效率）X总资产周转率（资产使用效率）X权益乘数（财务杠杆）

4.为何评价财务报表：

内部：业绩评价。外部：评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。

第四章．

1.制定财务计划的过程的两个维度：计划跨度和汇总。

2.一个财务计划制定的要件：销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。

3.销售收入百分比法：

提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率

资本密集率=资产总额/销售收入

4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb)

可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的

情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。

（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增

长。如果可持续增长率始终超过实际增长率，银行家最好准备讨论投资产品，因为管理层的

问题是怎样处理所有的这些富余的现金。）

5.增长率的决定因素

利润率、股利政策（提纯率）、筹资政策（财务杠杆）、总资产周转率

6.如果企业不希望发售新权益，而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率（资

本密集率）是固定的，那么就只会有一个可能得增长率

7.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率，企业就必须提高利润率，提高总资产周转

率，加大财务杠杆，提高提纯率或者发售新股。

第六章．

1.贷款的种类：纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款

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纯折价贷款：国库券（即求现值即可）

纯利息贷款：借款人必须逐期支付利息，然后在未来的某时点偿还全部本金。

如：三年期，利率为10%的1000美元纯利息贷款，第一年第二年要支付1000X0.1的利息，

第三年末要支付1100元。

分期偿还贷款：每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的，而且相

等总付款额情况下的总利息费用较高。

第7章

1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。

2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。

折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10%

溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息）

3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动）

4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相

同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。

5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益

率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。

6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。

7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有

债务和拥有权益的风险和利率不一样。

8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下

募集

9．债务和权益的差别：

1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。

2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派