上市公司融资成本问题及对策分析.docx

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上市公司融资成本问题及对策分析

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张乃凡钟子乔

本文以中国平安银行为例，分析中国平安银行融资形式、融资现状以及融资问题等，并总结银行融资的对策，以提高中国平安银行的融资发展能力，有效的控制融资成本，使得其保持利益最大化的融资优势。

上市公司在发展过程中，为进一步扩大其规模获取资金，可以通过融资的形式为其提供资金支持。然由于现阶段上市公司发展规模的不断扩大，融资成本不断的提高，所以有必要通过合理的融资模式，降低融资成本，以提高上市公司适应社会经济发展的能力，扩大其服务范畴。上市公司在接受融资的过程中，通常会选择最佳的融资结构和合理的融资方式，保证上市公司的价值最大化，针对治理层结构以及上市公司产权分配做出详细的规划。

一、融资方式

（一）股权融资

股权融资的方式是指企业利用其股权筹资，该种方式具有永久性、无到期日、无需归还等特点。同时，股权融资形式不需要支付本息。且股权融资的筹资风险小，通过股权融资的形式可以实现企业经营机制的转变，约束其市场发展竞争主体，并且实现自我发展。但股权融资由于其资金成本较高，而融资不仅需要支付给投资者更高的报酬，同时还需要承担更多的发行费用。而且很可能造成上市公司内部股权被稀释、控制权的旁落。股权融资增加了社会公众股东的责任，在一定程度上损害了股东的利益。

（二）债务融资

债务融资主要分为长期贷款和短期贷款两种形式。是企业通过抵押贷款，向银行获取资金的形式。企业通过银行贷款抵押财产获取资金，并为其融资提供一定的保证。

（三）票据融资

票据融资是货币市场历史悠久的融资方式是指呃特定期限内售给机构投资者在市场上使用的短基本票。我该种融资方式是一种流动性较强的信用工具。

二、中国平安银行融资成本问题

（一）融资渠道缺陷，导致融资成本过高

中国平安银行为了增资扩股，在募集资金的过程中，往往需要通过发行金融债券的形式获取资金。但由于当前投资风险大，中国平安银行的盈利增长点创新能力弱，使得中国平安银行盈利能力受到了威胁。外部投资者进入的难度越来越大，而现有的股东也持观望的状态，导致长期融资渠道不畅。无法满足中国平安银行银行生存发展所需要的资金需求。而且在融资渠道不畅的过程中容易造成融资成本的提高。一方面，中国平安银行需要更多的人力成本去开发融资渠道，并且消耗人力资源和其他成本致使融资成本提高。另一方面，中国平安银行融资渠道创新能力不足，使得融资受阻，在缺乏必要的融资创新体系支持的前提下，使得中国平安银行获取资金往往处于失败状态。

（二）金融监管体系不健全，导致融资成本持续升高

我国当前金融监管体系不健全，相关的法律规范不明确，使得中国平安银行金融产业融资成本持续升高。首先，证监会等金融监管机构在金融监管体系不健全的情况下，执行相关的金融机制存在困难，限制中国平安银行成功融资活动的开展。在不规范金融监管执法情况下，容易造成中国平安融资受阻，融资成本持续升高，其次，相关融资法律规范不健全，使得部分融资企业在投资过程中资产评估结果存在不公平的情况，降低了融资双方信息的对称性，不利于中国平安银行获取足够的融资资金。且我国金融监管体系不健全的基础上，中国平安获取融资资金的渠道受限，极大的降低了其融资效率，提高了融资成本。如信息核实的财务成本、人力成本以及各项费用等，在曲折的融资活动过程中，中国平安银行不仅需要接受外部的融资，同时可以借助于内部融资获得必要的资金。但由于金融监管机制限制，使得中平安银行整体的融资效果不佳，内部融资受限，外部融资风险高。因此，有必要采取措施，提高金融监管体系的执法效率，完善金融监管机制，并保证中国平安银行能够获得有效的融资，继而丰富中国平安融资渠道，有效的降低中国平安银行的融资成本。

（三）中国平安银行内部治理层结构不合理，忽视融资优势

中国平安银行融资额以及利率期限的限制，以及和治理层结构不合理，使得其在融资前并没有做好相应的考查，造成中国平安银行融资过程中的难度进一步提高，融资成本不断提高，融资效率低，极大的限制了中国平安银行发挥其融资成本优势。首先，治理层缺乏财务人才，对融资活动开展的重视程度不高，使得融资风险不断提高，不利于中国平安银行通过内部融资获取更多的发展资金。其次，治理层结构不合理，使得中国平安银行在融资过程中容易忽视其融资优势，并提高企业融资成本，不利于其获取最佳的融资方案。尤其是对融资对象信息了解不充分的基础上，中国平安银行融资优势被忽视，不利于其保持融资获益能力。

（四）融资风险意识薄弱，导致融资成本升高

中国平安银行由于其治理层、管理层结构中财务人才的匮乏，造成其融资的过程中对于风险的防控意識不高，对可能存在的融资风险预测能力不足。在高风险融资的前提下，容易造成融资失败。中国平安银行对于融资后资本结构的合理性缺乏考察，在股权整合和债务融资的过程中