中国家庭金融资产配置优化问题研究.docx

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中国家庭金融资产配置优化问题研究

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摘要：文章主要针对中国家庭金融资产配置中存在的房产占比过比、金融资产比例不平衡、金融资产组合风险分布极端化明显的问题，介绍了标准普尔家庭资产配置经验，并从借力专业财富管理机构、拓宽投资渠道、考虑家庭特征和实力三方面，提出优化家庭金融资产配置的科学建议。

关键词：金融资产配置现状；金融资产配置问题；配置经验借鉴；配置建议

家庭金融资产有效配置能够使得家庭获得财富增值、财务安全和自由，提升家庭的生活品质。和发达国家相比，目前多数中国家庭的资产配置还处于初级水平，突出表现为存款类的资产投资占比高，资产收入低。

一、中国家庭金融资产配置现状

西南财经大学城市家庭金融调查中心报告显示，近几年我国城市家庭资产规模快速增长。2011年，家庭户均资产规模为97.0万元；2017年，家庭户均资产规模大幅增加到150.3万元，年均复合增长率达到7.6%。按年均7.6%的复合增长率推算，2018年，我国城市家庭的户均总资产规模将达到161.7万元，户均净资产规模达到154.2万元，户均可投资资产规模达到55.7万元。中国家庭财富逐年增加，财富总值已位列世界第二。中国家庭总资产中，房产的占比最高。2017年，中国我国家庭总资产中，房产占比高达77.7%，远高于美国的34.6%。从家庭财富的价值构成来看，房产净值贡献近70%的家庭财富。其中，房产净值占家庭财富的平均值为66.35%，城镇房产净值占家庭财富的比例为69.7%，农村房产净值占家庭财富的比例为51.34%。分地区看，东部地区、西部地区房产净值占家庭财富的比例都达到了三分之二，中部占比也达到58%。从家庭财富价值增长角度来看，房产净值的增长称为

增长的核心因素。平均而言，2017年家庭人均财富增长额的68.74%是来自于房产净值的增长额。

但是，中国家庭的金融资产占比仅11.8%，和日本、英国、法国等发达国家相比，配置比例较低。从全国金融资产配置看，42.9%为银行存款，股票仅占8.1%，基金仅有3.2%。从家庭总资产配置看，仅有0.96%的资产配置了股票，不足1%；仅有0.38%配置了基金。就中国纵向来看，近几年金融资产的规模不断增长。2017年全国家庭中，家庭财富的16.26%是来自于金融资产，其中现金、活期和定期存款是家庭最主要的人民币金融资产，占家庭金融资产的比重超过了八成。调查和访谈显示，家庭储蓄表现为较强的预防性动机，储蓄的目的主要是为应对子女教育、医疗、养老等。相比城镇家庭而言，农村居民的金融资产更加集中在低风险低收益的存款上。出于安全性、流动性的考虑以及习惯的影响，家庭多将储蓄存到大型国有商业银行、城乡商业银行和邮政储蓄银行。一些股份制银行的客户比重较低，有的不足1%。城市家庭中，有24.02的家庭经常去的银行分别是中国工商银行，有19.8%的家庭经常去的是中国建设银行，有11.97%的家庭经常去的是中国农业银行，有10.16%的家庭经常去的是中国银行。还有11.07%的家庭经常去的是邮政储蓄银行。农村地区和城市地区青睐的银行有所不同，有41.35%的家庭更愿意去农村商业银行或城市商业银行，有22.88%的家庭愿意选择邮政储蓄银行，有11.94%的家庭选择中国农业银行，有7.51%的家庭选择中国工商银行。

据统计，中国家庭中，户主年龄在31-40岁的家庭，其总资产和可投资资产分别为303.4万元和118.0万元。户主年龄在41-50岁时家庭的总资产和可投资资产最高，分别为325.2万元和138.9万元。户主年龄在31-40岁时家庭平均年收入最高，达到25.5万元，其次为23-30岁的家庭，平均年收入23.8万元。2017年，城镇家庭的人均财富为274724元，农村家庭的人均财富为84099元，相比2016年，城镇家庭、农村家庭年增长幅度分别达到了14.46%、9.56%。分地区来看，东部地区的家庭人均财富水平达到261064元；中部地区为156273元，西部地区为114250元。

调查显示，户主文化程度影响着家庭的人均财富。例如，户主文化程度为本科或本科以上的家庭人均财富是户主文化程度为小学或小学以下的家庭的3.06倍。家庭的房產占比基本随着户主受教育水平的提高而降低，学历为初中及以下的家庭，房产占比高达80.9%；高于本科及以上的学历家庭76.2%的占比。低学历水平的家庭，货币类产品配置明显高于其它学历水平的家庭，而债券和股票占比则明显低于其它学历水平家庭。

二、中国城市家庭金融资产配置问题剖析

（一）房产占家庭总资产比例过高。

数据显示，2017年中国家庭房产占家庭总资产比例高达77.7%，远高于美国的34.6%；而家庭总资产中金融资产的比例仅为11.8%，远低于美国42.6%的比例。较高的房产比例挤压了家庭金融资