2024《四季沐歌热水器公司资本结构现状及与同行业比较分析》9800字.docVIP

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四季沐歌公司资本结构现状及与同行业比较分析

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、引言 1

(一)研究背景 1

(二)研究意义 1

(三)文献综述 1

1.国外文献研究 1

2.国内文献研究 2

3.文献述评 3

(四)研究内容及研究方法 3

二、资本结构优化的理论基础 4

(一)资本结构及最优化定义 4

1.资本结构定义 4

2.资本结构优化意义 4

(二)资本结构的相关理论 4

1.MM理论 4

2.权衡理论 5

3.代理理论 5

4.优序融资理论 5

三、四季沐歌资本结构现状及问题 6

(一)四季沐歌基本情况 6

1.四季沐歌概况 6

2.四季沐歌经营情况 6

(二)四季沐歌资本结构现状 6

1.总资本现状分析 6

2.负债现状分析 7

3.股权现状分析 8

(三)四季沐歌与同行业资本结构横向比较 8

1.总资本构成比较 8

2.负债构成比较 9

四、四季沐歌资本结构存在问题的原因 10

(一)负债水平过高 10

(二)负债结构不合理 10

(三)融资渠道单一 10

(四)公司营运资本不足 11

五、资本结构优化策略 11

(一)降低资产负债率，减少融资负债比例 11

(二)拓宽外部融资渠道，增加长期负债比例 11

(三)优化融资结构，发展多元融资 12

(四)加快产业转型，增强盈利能力 12

六、结束语 13

主要参考文献： 14

一、引言

(一)研究背景

2024年全球疫情和经贸形势严峻复杂，给我家产行业带来较大冲击。当前热水器上市企业在如此经济环境下怎样进一步发展是必须要解决的问题，伴随着行业竞争的不断加大、国家政策宏观调控的影响，我国热水器上市企业开始更加关注企业资本结构研究的头等大事，才能促进我国热水器业的发展，把热水器业对资本市场的效应发挥好。

资本结构是企业财务管理中的重要课题之一。资本结构可以反应企业资金的来源及比例，合理的资本结构能够把企业盈利能力提高，抵抗财务风险，帮助热水器企业继续吸收外部资本（李思琪,张晨,2023）。可以通过对资本结构的调整，达到一个合理的区间，最大化企业整体效益。因此对热水器上市企业资本结构优化研究可以促使热水器企业稳定、健康发展。本文四季沐歌的研究对象，通过四季沐歌热水器公司资产负债率，现金流量等财务指标对其经营状况进行分析，探讨四季沐歌公司资本结构的优化。

(二)研究意义

优化企业资本结构的目的是使企业价值最大化，降低资本成本。实际上，优化资本结构的目的是降低平均资本成本，增加股权资本，也就是实现企业价值最大化。确定加权最小资本成本的必要性（王雨婷,赵天,2022）。热水器公司面临着资产负债率持续增高、内外部融资压力大等问题，使得目前各大中小型热水器公司都需对其自身的资本结构进行调整。只有把资本结构动态优化，才可以让热水器企业继续生存下去。资本结构对于企业的重要性不言而喻，本文针对四季沐歌公司提出了确定资本结构的最佳方法，并提出了一些有代表性的建议，为四季沐歌企业以及其他热水器公司的资本结构优化提供了参考借鉴的作用（刘欣怡,陈静雅,2021）。

(三)文献综述

1.国外文献研究

很多作者已经对资本结构优化进行了研究。资本结构是企业在筹集资金的过程中所作的融资决策，它自20世纪50年代开始进入主流经济学的研究视野后就一直是学术界研究的热点之一（刘欣怡,陈静雅,2021）。西方资本结构理论已经发展成为一个比较成熟的理论，莫迪格利(Modigliani)和米勒(Miler)理论(该理论主要是研究资本结构和企业价值的两种关系)、权衡理论（考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，企业市场价值如何被资本结构影响）、优序理论（面对融资新项目的资金需求，一般先考虑内部存留收益，接着考虑发行债券进行融资，最后股权融资是不得而已的选择）等先后出现，为企业的融资行为中提供理论指导（杨光辉,吴小明）。

ShaunA.Bond和PeterJ.Scott(2006)以英国的18家上市热水器行业公司为样本，通过对1998年至2018年7年的数据分析，发现信息不对称推动企业的融资行为，上市房热水器企业的负债率比其他的行业要高很多（徐飞宇,马文斌,郭海,2021）；随着公司的盈余不断的增加，负债率相对会不断的减小；利用模型的动态研究，优序融资理论更加贴近现实经济，相比较大的热水器公司，小热水器公司的优序融资现象会更加的明显。长性、过去股利水平及规模呈正相关