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XXX企业近五年财务报表分析

一、公司概况

（一）公司简介

XXX全称为XXX，成立于1987年9月，是全球领先的

ICT（信息与通信）基础设施和智能终端提供商。其愿景为

“丰富人们的沟通和生活”；其使命为“聚焦客户关注的挑战和

压力，提供有竞争力的通信解决方案和服务，持续为客户创造

最大价值”。

XXX最新的组织结构如图1。此外，XXX法定代表人为

XXX，董事长为XXX。其新引入的“轮值CEO制度”使XXX

焕发了新的生机，但实际决策董事长仍为任正非。

图1XXX组织结构

（二）股权结构

XXX至今未上市，是一家有限责任公司。XXX实行“全

员持股”的股权政策，创建初期就由员工持股，至今公司股份

仍100%由员工持有。

创始人XXX作为自然人股东持有公司1.01%的股份

（XXX同时也参与员工持股计划，其总出资占公司股份比例

实约1.14%），余下98.99%的股份由“XXX”控制，该工会委

员会相当于XXX员工的持股平台，持有的是虚拟股权，只有

分红权而没有其他权利，如投票权、表决权、决策权等，主要

起到股权激励作用，不会对公司的经营决策产生影响，实际控

制人仍为任正非。

（三）主营业务

XXX聚焦ICT（信息与通信）基础设施领域，围绕政府

及公共事业、金融、能源、电力和交通等客户需求持续创新，

提供可被合作伙伴集成的ICT（信息与通信）产品和解决方案，

帮助企业提升通信、办公和生产系统的效率，降低经营成本。

根据XXX发布的2019年年报，其三大业务版块分别为：

运营商业务（为运营商提供电信解决方案）、企业业务（包括

大数据、云计算、物联网、AI、云闪存等技术及产品）和消

费者业务（手机、平板、电脑等数码设备）。

此外，在2020年，XXX将CloudAI部门从企业营业

中剥离出来，上升为CloudAI营业，XXX也由此迎来其第

四大营业，其未来发展值得关注。

图22020年华为新四大业务板块

（四）行业环境

随着XXX的消费者业务成为XXX远超另外两大业务板

块的第一大业务板块，XXX也从通讯行业逐步转向了以智能

手机业务为核心的电子设备产业。

全球智能手机行业出货量近十年来呈快速发展趋势，虽然

近几年增长幅度有所放缓，但手机单价的提高抵消了手机出货

量的减少，智能手机市场仍旧规模庞大且利润诱人。

图32009-2018年XXX出货量

在数字经济环球化进一步加速的时代，XXX引领环球5G

商用，持续推动和促进5G商用和营业创新。XXX在欧洲与

运营商一起

设立了5G联合创新中心，与全球运营商、各大行业伙伴

进行超过300个5G垂直行业应用的探索项目。且XXX率先

发布了5G手机，令其拥有极大的时间竞争优势并扩宽了在海

外市场的知名度，为其全球发展打下良好基础。

但同时，来自各国当局尤其是美国的“制裁”也令其备受拦

阻。美国禁令迫使XXX设备下架GMS（XXXMobileService，

即“XXX挪动服务”），导致其消费者营业不克不及利用GMS

生态，被迫转向同类竞品。虽然XXX屡次尝试突破困境，在

2019年还向XXX两次提起诉讼（2019年3月7日及2019年

12月5日）状告美国当局禁令的违法性，但并未争取到应得

权益，反而美国还准备继续加大对XXX的制裁力度，将全面

禁止美制造商对XXX的出口及XXX在美的销售。

而进入新冠疫情之后全球各国人人自危，美国对XXX的

制裁并未真正落地，有松口迹象。同时，“国货之光”也成了

XXX的代名词。美国的封禁政策反而刺激了中国消费者对

XXX手机的购买，令其稳坐国内“手机一哥”的宝座。此外，

新冠疫情以来虽然国内消费者整体消费水平下降，但却引起了

消费者对通讯设备的重视与高要求，反而刺激了XXX的消费

者业务，推动了5G的建设与推