天然橡胶套利方案介绍课件.pptVIP

天然橡胶套利方案介绍;前言;讲座主要内容;（二）天然橡胶分类;（三）天然橡胶的用途;（四）天然橡胶的产区资源分布;;二、天然橡胶的期货交易;（二）国内天然期货交易;三、影响天然橡胶期货价格的因素;（二）需求因素的影响

1、国际需求的影响

全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是中国、美国、西欧和日本。中国产量能满足30%的本国消费量，美国、修西欧和日本则完全依赖进口。

随着世界经济的发展，天然橡胶的需求量会迅速增长，但由于天然橡胶产量具有相对刚性，不能随需求量的增长而及时扩大，因此，价格还会持续增长。

2、国内需求的影响

据预测，2004年后中国天然橡胶消费量年递增率将达到5﹒5％－5﹒6％，中国每年的天然橡胶进口将会超过１００万吨，成为全球消费增长最快的地区．

未来中国的天然橡胶价格将与国际接轨并影响国际天然橡胶价格，至少在今后几年内价格总体上会保持攀高的态势

;（三）经济形势的影响

１﹑国际经济形势的影响

分析天胶价格必须将其置于全球经济大视野．例如２００３年天然橡胶期货的大幅上涨与美、日、西欧经济总体复苏有关。１９９７年东南亚金融危机和２００１年９。１１事件国际胶价大跌。

２、国内经济形势

（四）相关政策因素的影响

１、关税政策的影响

我国加入ＷＴＯ后，对天然橡胶实行的税率时间表为：２００４年前关税降为５％，在２００５年取消进口配额（实际上，在２００４年１月１日已正式取消天然橡胶进口配额许可证），２００６年关税降为零。

２、减免农林特产税的影响

从２００４年１月１日起，国家取消了天然橡胶生产８．８％的农林特产税，改为执行５％的农业税，对天然橡胶的生产产生了明显的利好。;（五）自然因素的影响

适宜割胶的橡胶树一般要有５—７年数龄，橡胶树一般可采集２５—３０年

季节因素

气候因素：橡胶树生长需高温多雨的环境

病虫害因素

（六）国内外胶市的影响

１、国内现货胶市的影响

２、国际产区胶市的影响

３、东京工业品交易所期货价格的影响

（七）汇率的影响

日元兑美元汇率与东京工业品交易所天然橡胶期货价格存在一定的相关关系;（八）合成橡胶的替代效应的影响

合成橡胶对天然橡胶具有替代效应，合成橡胶的产量及进口量的增长在某种程度上会抑制国内外天然橡胶价格的高企。

（九）天然橡胶生产成本的影响

马来西亚生产成本接近１０００美元每吨，泰国、印度尼西亚、斯里兰卡等主要植胶国家干胶生产成本为６６０—７００美元每吨，

１９９９年云南农垦每吨干胶直接生产成本为４５００——５０００元

（十）世界橡胶组织的影响

２００２年８月宣告成立的国际三方橡胶公司（由泰国、印度尼西亚、马来西亚三个东南亚产胶国成立）;（二）举例;（三）注意事项;进行跨月套利后随着价差的缩小或扩大可以采取以下两种操作方法

（１）两个月份之间的差价缩小，可以平仓获利

（２）两个月份之间的差价扩大，可通过交割利润锁定利润

利润＝差价－成本;六、结束语