万通智控-市场前景及投资研究报告-车联网，产品供应商，系统服务供应商.pdfVIP

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万通智控(300643)汽车发布时间：2024-09-10

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证券研究报告/公司深度报告增持

车联网助力产品供应商转变为系统服务供应商

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2024/09/09

股票数据

[Table_Summary]

6个月目标价（元）-

公司以气门嘴业务起家，后进入TPMS行业。2019年通过收购Westfalia

收盘价（元）10.02

进入解耦管路系统，车联网助力公司从产品供应商转变为系统服务供应12个月股价区间（元）7.02~15.10

商。总市值（百万元）2,312.01

大力拓展TPMS+车联网等高毛利率业务，助力毛利率不断提升。近年总股本（百万股）231

来，公司聚焦后装市场，大力开拓TPMS及车联网等高毛利率业务，2021A股（百万股）231

B股/H股（百万股）0/0

年以来，公司整体毛利率始终维持在30%以上，2024H1毛利率为33.28%，

日均成交量（百万股）3

同比提升2.12pct。公司TPMS产品具有较高的车型覆盖率，在后装市场

具有较强竞争力。公司车联网业务与公司其他产品形成整套解决方案，

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

帮助客户降低成本，同时满足车队客户对车辆管理以及提升车身安全的

需求。未来随着高毛利率产品占比的进一步提升，公司毛利率及利润率万通智控沪深300

有望不断提升。

海外库存消化，收入重回增长。2022、2023年由于海外通胀高企，且渠20%

10%

道库存较高，TPMS与车联网业务受此影响收入下滑，拖累公司22Q4、0%

23Q1收入出现个位数下滑。随