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2024年中国储能行业研究报告

第一章行业概况

1.1简介

储能行业是现代能源系统中不可或缺的一部分，广义上讲，储能是指通过一种介质或设备将能量存储起来，并在未来需要时释放出来的循环过程。储能技术涵盖了多种形式，其中电储能、热储能和氢储能是最为主要的类别。电储能由于其广泛的应用和技术的成熟度，成为了最主要的储能方式。

在电储能中，根据存储原理的不同，分为电化学储能和机械储能两大类。电化学储能主要包括锂离子电池、钠离子电池、铅蓄电池和液流电池等，这些二次电池能够灵活地调节额定功率和存储电量。电化学储能技术被广泛应用于新能源消纳、峰谷价差套利、电力系统调峰调频以及不间断电源（UPS）等领域。然而，电化学储能也面临着安全和环保方面的挑战，限制了其在部分应用中的推广。

机械储能则包括重力储能、抽水蓄能、压缩空气储能和飞轮储能等技术。与电化学储能相比，机械储能通常具有更长的使用寿命，但其响应时间较慢，主要用于电力系统的调峰领域。由于其规模化和稳定性，机械储能在全球范围内依然是大规模储能项目的首选，尤其是在电网调节中发挥了重要作用。

随着储能技术的不断发展，储能行业也在逐步扩展其金融交易市场和工具。投资者可以通过多种途径参与储能行业的增长红利，如购买储能企业的股票、投资储能ETF基金、REITs单位，或参与储能项目的租赁服务。此外，金融市场还提供了多样化的投资和风险管理工具，如抵押支持证券（MBS）、信用违约掉期（CDS）、担保债务凭证（CDO）和储能公司债券等。这些工具为投资者提供了更多的选择，使他们能够在储能行业的快速增长中寻求收益，同时管理投资风险。

随着政策环境的不断优化和储能技术的进步，储能行业的交易市场和金融工具预计将进一步发展和完善。未来，随着更多创新性金融产品的推出，投资者将有机会通过更广泛的渠道参与这一充满活力的行业，为自身投资组合带来稳定的回报。

千际投行认为，储能行业的快速发展不仅为能源转型提供了有力支持，也为资本市场带来了新的投资机遇。通过科学的投资策略和对市场的深刻理解，投资者有望在储能行业的长足发展中获得可观的收益。

1.2行业发展

中国储能行业的发展历程可以大致分为四个阶段，每个阶段都反映了技术进步和市场需求的变化。这一过程不仅展示了中国储能技术的逐步成熟，也为未来储能行业的发展奠定了坚实的基础。

第一阶段（2016年之前）是以抽水蓄能为主的时期。在这个阶段，中国的新能源装机量和发电量占比均较低，分别不足10%和4%。由于新能源的渗透率较低，对电力系统的影响相对较小，储能的主要需求来自电力系统的“削峰填谷”。当时，火电是发电的主要力量，虽然火电可以通过启停或减少燃料投放来调节输出，但这种调节方式成本高且效率低。因此，使用储能技术在夜间低谷时段充电，并在白天高峰时段放电，成为更为经济和有效的选择。由于当时电化学储能的成本较高，抽水蓄能成为了最经济的储能方式，占据了超过99%的市场份额。

图通过储能进行削峰填谷原理图

第二阶段（2016年起）见证了电化学储能的崛起。随着新能源发电的渗透率逐步提高，尤其是在2015年中国的弃风弃光率分别达到了15%和14%，如何有效利用这些被浪费的可再生能源成为了亟待解决的问题。电化学储能因其灵活的安装特点，逐渐成为解决弃风弃光问题的最佳技术途径。尽管如此，由于电化学储能在当时仍面临经济性差的问题，因此整体装机规模较小，直到2020年累计装机量也仅为3.3GW，仅为风光电累计装机量的0.6%。与此同时，电化学储能在电网侧的应用也开始尝试，并在2018年经历了一次爆发式增长，全年新增了600MW的电网侧储能装机。然而，2019年5月，国家发改委和国家能源局发布的新规将电储能设施的成本排除在输配电定价成本之外，对电网侧储能市场造成了巨大的影响。不过，从长远来看，这一政策有助于促进合理的商业模式形成，并为储能市场的长期发展奠定了基础。

图2017-2020年我国电化学储能装机量

第三阶段（2021-2030年）预计是电化学储能累计装机量超过抽水蓄能的时期。在这一阶段，电化学储能将在发电侧、电网侧和用电侧全面爆发。发电侧将继续依赖储能技术来促进新能源的消纳，地方政府也陆续出台了新能源配储政策，支持发电侧储能的发展。电网侧由于新能源发电的不稳定性，储能将逐渐取代火电机组，成为主要的调峰调频资源。用电侧则通过储能实现峰谷价差套利，进一步促进负荷削峰填谷。据预测，到2025年，中国储能装机量需求将达到76GWh，较2021年增长率高达111%。

图储能应用场景

第四阶段（2031-2060年）是储能成为新型电力系统核心环节的时期。预计从2030年开始，风能和光伏发电将成为中国电力系统的主力，其发电量将占据总发电量的70%以上。然而，这些可再生能源的波动性和不稳定性将对电力系统构成巨大的挑战。在这