- 1、本文档共31页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告
行业研究|行业专题研究|食品饮料
需求疲弱,关注盈利弹性
2024年09月13日
glzqdatemark1
证券研究报告
|报告要点
2024Q2需求依旧疲软,收入环比转弱;同时受益于成本端红利,利润表现持续优于收入:2024H1
大众品重点企业实现收入1635.21亿元,同比-2.92%,归母净利润为175.43亿元,同比
+16.22%;单2024Q2大众品重点公司实现收入753亿元,同比-8.63%,归母净利润55.03亿
元,同比-3.76%。考虑到终端需求的不确定性,企业较难把握收入端变化,部分企业对利润的
诉求提升,净利润目标有抬升态势;同时主要大众品公司重视股东回报,有望通过回购、提升
分红比例等动作进一步提升企业股息率。
1/31
行业研究|行业专题研究
2024年09月13日
glzqdatemark2
食品饮料
需求疲弱,关注盈利弹性
➢餐饮疲弱,家庭消费相对稳健
投资建议:强于大市(维持)2024Q2餐饮需求依旧疲弱,社零餐饮收入较2019年的复合增速环比2024Q1有所
上次建议:强于大市回落,分别为2.82%、3.67%、3.63%,同比2023年的增速亦环比2024Q1有所下
滑。拆分来看,受降价潮影响,大B势能下滑明显、小B端相对坚挺,7月限额以
相对大盘走势上/限额以下较2019年同比增速分别为3.81%、3.58%,差距进一步缩窄。家庭端
食品饮料沪深300表现分化,低线城市表现相对较优,受低线城市拉动,家庭端整体表现相对稳健。
0%以海天为例,2024Q2公司收入增长主要源于家庭端为主的产品如调味酱等拉动。
➢2024Q2原材料成本红利进一步释放
-13%
2024Q2大众品大部分原材料价格环比继续走低,成本红利进一步释放:俄乌冲突
-27%导致大部分原材料成本价格在2022-2023年达到历史峰值,2023年开始大部分原
材料价格逐步回落至正常水平。2024Q2大众品原材料成本红利延续,大豆、棕榈
-40%
油、生鲜乳及PET价格进一步下行,对应乳制品、调味品和饮料板块或更为受益。
2023/92024/12024/52024/9
➢2024Q2
您可能关注的文档
- 电网设备行业市场前景及投资研究报告:新型电力系统,配电网新要素、新模式底层逻辑,配电网投资.pdf
- 电子行业市场前景及投资研究报告:苹果新机,Apple Intelligence上线.pdf
- 公用事业行业2024年市场前景及投资研究报告:水电燃气盈利修复,降息利好.pdf
- 广合科技-市场前景及投资研究报告-国内领先,服务器PCB厂商,AI浪潮.pdf
- 横店东磁-市场前景及投资研究报告-磁材龙头,差异化产品战略,光伏优势,储能.pdf
- 机械设备行业市场前景及投资研究报告:2024年世界机器人大会,人形机器人迭代,商业化序幕拉开.pdf
- 基础设施REITs行业市场前景及投资研究报告:会计处理重点问题.pdf
- 健康医疗数据要素价值开发行业市场前景及投资研究报告.pdf
- 迈瑞医疗-市场前景及投资研究报告:医疗器械龙头,乘风破浪.pdf
- 纳睿雷达-市场前景及投资研究报告-专注相控阵,产品应用领域加速拓展.pdf
- 英语人教PEP版八年级(上册)Unit4+writing+写作.pptx
- 人美版美术四年级(上册)8 笔的世界 课件 (1).pptx
- 人美版美术七年级(上册)龙的制作.pptx
- 英语人教PEP版六年级(上册)Unit 2 第一课时.pptx
- 数学苏教版三年级(上册)3.3 长方形和正方形周长的计算 苏教版(共12张PPT).pptx
- 音乐人教版八年级(上册)青春舞曲 课件2.pptx
- 音乐人教版四年级(上册) 第一单元 音乐知识 附点四分音符|人教版.pptx
- 英语人教PEP版四年级(上册)Unit 6 Part B let's learn 1.pptx
- 道德与法治人教版二年级(上册)课件-3.11大家排好队部编版(共18张PPT).pptx
- 人美版美术七年级(上册)《黄山天下奇》课件1.pptx
文档评论(0)