北汽蓝谷公司极狐品牌标签强化，升级华为智选放量在即.docxVIP

内容目录

1、北汽蓝谷：化身国内新能源品牌先锋，研产供销多维发力 5

、国内新能源汽车第一股，蓄力智能转型升级 5

、整车架构双平台研发，联手麦格纳开启高端智造 6

、北汽蓝谷依托北汽集团，获得集团优势资源支持，加速新能源转型，蓄力海外市场 8

、财务情况：转型度过艰难期，年度营收同比提升，亏损有所收窄 9

2、核心变化一：极狐品牌预期向好-品牌标签逐渐清晰，2024年迎来产品大年 9

、初次尝试：阿尔法T和阿尔法S表现不及预期 9

、向好转变1：考拉转型-聚焦母婴市场，场景化造车打造差异化竞争优势 11

、向好转变2：强化品牌属性，打造新能源安全标签 12

、向好转变3：回归主流价格区间，极狐主销车型带动品牌销量提升 13

3、核心变化二：华为与北汽蓝谷-升级智选，携手共进，华为品牌强势赋能 16

、华为新能源汽车领域的探索：道阻且长，行则将至 16

、再度携手华为：品牌+产品+渠道，鸿蒙智行全面赋能 16

、6年合作，历经波折，共同探索与成长 16

、再度携手升级智选，定位“9系列”家族旗舰 17

、前景展望：享界S9有望实现自主品牌C级高端旗舰轿车细分领域新突破 17

4、盈利预测与评级 21

5、风险提示 22

图表目录

图1：北汽蓝谷发展历程 5

图2：公司品牌及产品矩阵 6

图3：公司整车研发平台 7

图4：北汽蓝谷主要工厂 7

图5：北汽蓝谷布局 7

图6：北汽蓝谷股权架构 8

图7：公司营业总收入及增速（亿元/%） 9

图8：公司归母净利润（亿元） 9

图9：北汽蓝谷与友商销售费用对比（亿元） 10

图10：2021年北汽蓝谷与友商单车销售费用对比（万元） 10

图11：极狐品牌网点数量与友商对比（单位：个） 10

图12：极狐与友商智能化产品价格差对比 11

图13：各汽车品牌的品牌形象 12

图14：极狐阿尔法T5五大卖点 13

图15：2024年极狐产品大年 13

图16：华为在新能源领域探索阶段 16

图17：华为智选模式产品定位 17

图18：鸿蒙智行已交付产品与明星竞品车型销量对比（辆） 18

图19：享界S9公告图 19

图20：享界S9公告图 19

图21：市场主流中大型轿车车长-售价-销量图 20

图22：北汽蓝谷2024-2026销量预测 21

表1：极狐HI版与小鹏P5、蔚来智能驾驶对比 11

表2：极狐阿尔法T5与竞品配置对比 14

表3：极狐阿尔法S5与竞品配置对比 15

表4：35万元级以上中大型轿车明星车型尺寸对比 19

1、北汽蓝谷：化身国内新能源品牌先锋，研产供销多维发力

、国内新能源汽车第一股，蓄力智能转型升级

北汽蓝谷是北汽集团控股的新能源汽车公司，于2018年通过重大资产重组上市，成为国内新能源汽车第一股。北汽蓝谷成立于2009年，2018年公司通过重大资产重组借壳上市，成为国内新能源汽车第一股，在2013-2019年连续7年蝉联中国纯电动汽车销售冠军。目前旗下三大品牌：北京（BEIJING）品牌以B端销售为主，极狐品牌（ARCFOX）强化C端销售，享界品牌（STELATO）开启华为智选模式合作。为适应市场需求，公司加快进入智能转型探索和发展期，从2020年起先后推出极狐阿尔法T、极狐阿尔法S、极狐阿尔法SHI版、场景定义车型极狐考拉以及全新车型极狐阿尔法T5，并持续深化与华为、麦格纳、宁德时代等企业的战略合作。

图1：北汽蓝谷发展历程

资料来源：wind、marklines、公司官网、极狐官网、北汽集团官网、央视网、极目新闻、界面新闻、环球网资讯、汽车之家、北京汽车官网、

两大品牌协同共进，华为鸿蒙智选开启第三品牌。BEIJING品牌精简聚焦出行业务，极狐品牌持续丰富产品矩阵，华为合作再升级，智选车型享界S9正式发布。1）BEIJING品牌主要面向网约车与公务用车场景，包括BEIJING-EU7、BEIJING-EU5两种车型。2）极狐品牌是北汽蓝谷聚合全球优质资源打造的高端智能新能源汽车品牌，2020年ARCFOX高端新能源品牌首款量产车型-极狐αT上市，正式开启智能转型。2021年极狐αS上市、2022年5月，基于华为HuaweiInside模式合作车型极狐αS全新HI版上市、2023年9月场景化定义

车型极狐考拉上市、12月纯电SUVαT5上市、2024年4月纯电轿车αS5开启预售。3）2