股指和大宗商品期货期权衍生品跟踪：大宗商品或将延续弱势-240904-中信建投61页.pdfVIP

证券研究报告策略动态报告

大宗商品或将延续弱势

——股指和大宗商品期货期权衍生品跟踪

分析师：陈果分析师：王程畅

chenguodcq@wangchengchang@

SAC编号：S1440521120006SAC编号：S1440520010001

SFC编号:BUE195

发布日期：2024年09月04日

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摘摘要要

•核心观点：沪银、沪金和中证1000期货的成交比较活跃，沪深300和沪银的前5名多空持仓比处于历史较高水平。中证1000指数期权和南方中证500ETF期权的成交较为活跃，

白银的VIX指数处于历史较高水平。上证50期货的多空持仓比下降，沪深300、中证500和中证1000的多空持仓比抬升，四大股指的看跌期权隐含波动率均高于看涨期权。黄

金的多空持仓比抬升、隐含波动率下降，看跌期权隐含波动率高于看涨期权。白银、铜和螺纹钢的隐含波动率抬升，看跌期权隐含波动率高于看涨期权。

•期货期权市场概览：期货方面，沪银、沪金和中证1000期货的成交比较活跃，沪深300和沪银的前5名多空持仓比处于历史较高水平。期权方面，中证1000指数期权和南方

中证500ETF期权的成交较为活跃，白银的VIX指数处于历史较高水平。

•上证50：上证50期货，活跃合约的基差率呈现贴水状态，基差率抬升、持仓量下降、成交金额下降、多空持仓比下降。上证50期权，成交最活跃的2410看跌期权的隐含波

动率高于看涨期权，远月看跌期权的隐含波动率高于看涨期权；近期隐含波动率提升、持仓量认购认沽比抬升、成交量认购认沽比下降。

•沪深300：沪深300期货，各期限合约基差均为贴水状态，基差率抬升、持仓量下降、成交金额低位震荡、多空持仓比抬升。沪深300指数期权，各个到期日的合约，看跌期

权的隐含波动率高于看涨期权；近期隐含波动率提升、持仓量认购认沽比提升、成交量认购认沽比震荡抬升。

•中证500：中证500期货，各期限合约基差均为贴水状态，基差率震荡抬升、持仓量震荡下降、成交金额低位震荡、多空持仓比震荡抬升。南方中证500ETF期权，各个到期

日的合约，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权；近期隐含波动率提升、持仓量认购认沽比提升、成交量认购认沽比下降。

•中证1000：中证1000期货，各期限合约基差均为贴水状态，基差率抬升后下降、持仓量抬升、成交金额低位震荡、多空持仓比抬升。中证1000指数期权，各个到期日的合

约，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权；近期隐含波动率提升、持仓量认购认沽比提升、成交量认购认沽比下降。

•黄金：沪金期货，各期限合约基差均为升水状态，成交量下降、持仓量抬升、多空持仓比抬升、库存抬升。沪金期权，各个到期日的合约，看跌期权的隐含波动率高于看

涨期权；近期隐含波动率下降、持仓量认购认沽比下降、成交量认购认沽比下降。

•白银：沪银期货，各期限合约基差均为升水状态，基差率抬升、成交量下降、持仓量下降、多空持仓比抬升后下降、库存低位。沪银期权，各个到期日的合约，看跌期权

的隐含波动率与看涨期权持平；近期隐含波动率下降后提升、持仓量认购认沽比下降后提升、成交量认购认沽比下降。

•铜：沪铜期货，各期限合约基差均为升水状态，成交量下降、持仓量下降、多空持仓比抬升、库存下降。沪铜期权，成交最活跃的2410期权，看涨期权的隐含波动率与看

跌期权持平，远月合约的看跌期权的隐含波动率高于看涨期权；近期隐含波动率提升、持仓量认购认沽比下降、成交量认购认沽比下降。

•螺纹钢：螺纹钢期货，各期限合约基差均为升水状态，基差率高位下降、成交量底部抬升、持仓量底部抬升、多空持仓比震荡抬升、库存底部抬升。螺纹钢期权，各个到

期日的合约，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权；近期隐含波动率提升、持仓量认购认沽比下降、成交量认购认沽比下降。

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