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东兴证券研究报告

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DONGXINGSECURITIES首席周观点：2024年第36周

首席周观点：2024年第36周2024年8月2日

首席观点周度观点

刘航|东兴证券电子行业首席分析师

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电子行业：伟时电子（605218.SH）--2024上半年营收持续增长，越南公司完成

设立登记

公司2024年上半年营收保持增长，收入同比增长36.47%，归母净利润同比下降47.11%，经

营性净现金流较去年同期由负转正。2024年上半年公司实现营收8.89亿元，毛利率为12.65%，

同比下降5.21ct；归母净利润为1931.26万元，同比下降47.11%。主要系（1）背光模组、智

能显示组件新增量产数款产品，致营业收入增长，但由于该类新增量产产品生产仍处于爬坡

阶段，其分摊固定成本、人工成本较高，毛利率低于公司其他成熟量产产品，从而拉低了整

体业务毛利率水平。（2）市场需求变动，公司用于消费类产品的背光显示模组产品未能按照

计划实现销售。销售量的减少，致其分摊固定成本增高，从而降低半年度毛利率水平。现金

流方面，2024年上半年经营活动产生的现金流净额为1088.56万元，较2023年上半年由负转

正。昆山及淮安子公司建筑工程完工进度增加，2024上半年在建工程为19184.38万元，较上

年期末增加46.97%。

深耕背光显示模组领域，精准定位研发方向。公司持续推进智能座舱动态防窥背光模组、智

能座舱超大屏幕背光显示模组、多联屏全贴合以及曲面3D贴合技术、MiniLED式样背光显示

模组、MiniLEDVR背光技术的研发和投入。其中，智能座舱动态防窥背光模组的开发，已经

取得实际量产项目的定点，预计2024年下半年进入量产。智能座舱超大屏幕背光显示模组

的开发方面，公司全资子公司已经购入大型压铸机台，可以实现重要背板部件的生产，基本

满足所有车内大型背光生产尺寸。多联屏全贴合以及曲面3D贴合技术开发方面，公司已经

量产多款双联屏、三联屏的液晶贴合显示模组，曲面3D贴合设备已经投入使用；同步定点多

款曲面12.3+27英寸等仪表中控一体显示模组2024年下半年试做。

越南公司完成设立登记，助力拓展海外市场。公司投资设立越南伟时科技有限公司，投资总

额1,500万美元，并于2024年7月完成设立登记。其主要经营范围为：背光显示模组及相关

的电子元件、导光板和背光配件的生产，橡胶件生产，模具设计和生产，货物进出口贸易。

此举有利于加强地缘区域风险分散战略的实施，降低供应链中的物流和产能风险，帮助公司

更加灵活地应对宏观环境发生的波动、产业政策调整以及国际贸易格局变化等可能对公司产

生的潜在不利影响。

风险提示：（1）下游业景气度下行；（2）MiniLED产品导入不及预期；（3）行业竞争加剧。

参考报告：《伟时电子（605218.SH）：2024上半年营收持续增长，越南公司完成设立登记》，

2024-09-04

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