景顺长城国证2000指数增强基金投资价值分析报告：新兴产业趋势，小盘股投资机遇.pdfVIP

证券研究报告|2024年06月24日

基金投资价值分析

新兴产业趋势下的小盘股投资机遇——景顺长城国证2000指数增强

基金投资价值分析

核心观点

新兴产业趋势下的小盘股投资机遇

小盘股的表现主要受到经济状况、新兴产业趋势、流动性等因素影响。

在新兴产业趋势多、经济预期乐观、流动性更好的时候，投资者更倾向

于追求未来成长潜力大的小盘股。目前宏观流动性宽裕，PPI预期底部

回升，经济弱复苏，同时随着经济转型和技术变革，以专精特新、AI、

高端制造等新兴产业仍将崛起，或将利好小盘股趋势，国证2000指数

将迎来投资机遇。

国证2000指数投资价值分析：国证2000指数覆盖全部A股中剔除国证1000

指数样本股后排名靠前的2000只股票的表现，以反映A股市场小盘股票的

价格变动趋势。

行业均衡配置，持股分散风险。国证2000指数行业配置较为均衡，既包含

医药、电子、计算机、电力设备及新能源在内的新兴科技行业，又包括机械、

基础化工、有色金属在内的周期板块，截至2024年6月18日，国证2000

指数前十大权重股占比合计为2.00%，持仓极为分散，能够有效平滑风险。

估值处于低位，长期业绩表现较好。自2014年3月28日以来，截至2024

年6月18日，国证2000指数市盈率处于9.05%分位点，市净率处于3.90%

分位点，估值处于发布日以来较低水平。2009年12月31日至2024年6

月18日国证2000指数年化收益为4.73%，年化夏普比为0.31，长期风险

收益特征优于其它宽基指数。

国证2000指数更易获取alpha，适合布局指数增强产品。国证2000指数

成分股数量较多，收益分化大，更有利于量化多因子模型发挥；指数成分股

市值偏小，机构覆盖度低，定价偏差相对较大，量化策略更擅长于捕捉这种

定价偏差。

景顺长城国证2000指数增强A：景顺长城国证2000指数增强A

（019013.OF）是一只增强型指数基金，成立于2023年9月5日，基金经

理为黎海威先生和徐喻军先生。

超额收益较高，持仓偏向成长。2023年12月4日至2024年6月18日景

顺长城国证2000指数增强相对基准的区间超额收益为6.31%，在同类基

金中排名2/8，信息比为5.18。与国证2000指数相比，景顺长城国证2000

指数增强A在成长风格上的暴露较高，说明持仓股票成长性高，其余风格暴

露均和国证2000指数较为接近。

风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关

模型构建与测算均基于国信金融工程团队客观研究。基金过往业绩及基金经

理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研

究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收

益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金

公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。请

详细阅读报告风险提示及声明部分。

证券研究报告

内容目录

新兴产业趋势下的小盘股投资机遇4

PPI预期底部回升，关注小盘风格4

新兴产业崛起及流动性宽裕，或将利好小盘股趋势5

国证2000指数投资价值分析8

指数编制规则介绍8

行业均衡配置，持股分散风险9

估值处于低位，长期业绩表现较好10

国证2000指数更易获取alpha，适合布局指数增强产品12

2000A

景顺长城国证指数增强14

产品介绍14

基金经理简介17

基金管理人简介18

总结19

风险提示19

2

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图表目录

图1：PPI当月同