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恒逸石化公司股利分配存在的问题及完善对策研究

目 录

TOC\o1-3\h\u300071前言 1

288452相关理论及文献综述 2

244922.1股利分配的概念 2

189982.2文献综述 2

43413恒逸石化股利分配政策现状及存在的问题 3

252993.1公司介绍 3

39293.2恒逸石化股利分配政策现状 3

97493.3恒逸石化股利分配政策存在的问题 4

176423.3.1股权结构集中度较高 4

224013.3.2供需结构多变 5

189183.3.3项目建设资金紧张 5

199444完善上市公司股利分配措施探析 6

254104.1优化自身的股权结构 6

261794.2提升公司的盈利能力 6

241934.3加强股利政策分配的信息披露 6

211725结论 7

32063参考文献 7

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摘要：股利政策处于公司财务管理的核心地位，科学的股利政策能够反映出企业良好的财务状况，不仅对投资者的收益产生重要影响，而且对企业日常生产经营活动产生产影响，与公司价值、未来发展紧密相关，因此如果公司设置不合理的股利分配政策不但和损害投资者权益，也给企业未来的发展带来负面影响。它的重要性已经引起了国内学者和公众的关注，本文以恒逸石化为研究对象，采用案例分析法与比较分析法对其股利分配政策展开研究，并通过财务、非财务及其他影响因素的分析，得出恒逸石化股利分配存在股利支付率低、分红缺乏连续性等问题，并相应地提出完善自身股权结构、提高盈利能力和加强信息披露等建议，同时希望文章可以为同行业中其他上市公司股利政策的制定提供一些帮助。

关键词：上市公司；股利分配；恒逸石化

1前言

我国证券市场已经走过了三十多年的历程，与股利政策有关的理论基础多以国外先进理论为依据。截至2021年，我国上市公司的数量已超过四千家，投资者有许多投资项目可供选择，可以经过慎重的选择之后进行投资，所以企业应当依据实际情况分配利润回报投资者，如果企业制定不合理的股利分配政策，不仅会损害投资者的权益，而且对企业的未来发展造成产生了很大影响，所以我国很多学者对公司股利分配政策展开了研究。然而，目前来看，我国上市公司在股利分配政策方面仍然存在较多问题，例如股利支付缺乏稳定性、股利支付率偏低或者不进行分红等问题，我国学者对这些问题展开了研究，考察了产生问题的成因，并给出了相应建议。我国证券市场发展之初，许多上市公司只考虑是否筹到资金并没有考虑回报投资者的意识，挫伤了投资者投资的积极性，这一状况不利于中国资本市场健康、有序地发展。

在我国大多学者偏向于实证分析就影响股利政策制定的具体因素进行研究，并以此为出发点，以现实为背景，以现实案例为依据，选取化纤行业中恒逸石化股份有限公司为主要研究对象，从公司财务、股权结构、行业等方面对恒逸石化的股利分配政策进行研究，并提出优化股权结构、灵活调整经营战略、提升品牌价值等建议，希望对恒逸石化制定合理的股利分配政策具有启示意义，也可供同行业中其他上市公司借鉴。

2相关理论及文献综述

2.1股利分配的概念

股利分配属于一种财务方式，会计年度结束时，公司将公司利润折算成股利形式，具体地说就是将相应份额的股利分派给拥有公司股份的股东，即股利支付率，每道程度规定的股利发放时间，需要的资金运用于股利发放和股票发放量，这些都是公司正在发放股利的重要因素。当前在我国环境中主要以分配股票，现金股利为主，它们二者的意义分别在于把盈利变成股票以及把盈利变成现金向投资者分配。

2.2文献综述

西方证券市场长时间的发展，无论是相关的理论概念还是公司股利分配政策的体制都较为成熟，为相关学者的实证研究奠定了基础，具有重大的意义。LaurenceBooth）2017）以美国各行各业的上市公司关于股利政策与市场制度和金融结构的相关性的实证检验，并且与他国股利政策及有关研究结果作了比较分析，结果表明：一国金融体系、制度、文化和产业均能影响本国上市公司的股利政策。Raaballe（2017）在分析中发现，上市公司具有的成长性与其股利支付能力之间存在显著的正相关关系，证实了上市公司可以通过股票股利政策向市场传递公司未来经营业绩良好的信号，可以提高投资者的投资热情。Balasingham（2019）在前人的理论基础上研究认为，股利的资本利得税率应小于现金股利，故股息水平的合理设置能降低企业税务负担。高财务杠杆企业现金支付率波动较大，低负债企业股利支付率相对平缓。

我国证券市场发展至今仅三十多年，相关理论基础的研究也相对滞后，其中大多是基于国外的研究理论所研究出来的，都有一些不足，和国外