传媒行业卡牌行业深度：IP是核心，产品、玩法、渠道是放大器.pdfVIP

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行业深度报告

目录

一、IP卡牌：IP是核心购买理由，兼具收藏与游戏属性1

1.1IP是卡牌的核心基础要素1

1.2卡牌的玩法包括竞技、收藏、投资三大类2

二、他山之石：成熟市场卡牌销售增速仍处于较高水平5

三、国内卡牌蓝海市场，爆款产品频出7

3.1卡牌市场近5年CAGR超70%，用户支出增长潜力大7

3.2国内主要卡牌产品：奥特曼、小马宝莉、球星卡8

四、产业链透视：IP授权、卡牌发行是核心12

4.1ACG向IP卡牌：产品快速迭代，爆款频出12

4.2真人明星向IP卡牌：粉丝经济引领，收藏属性较强16

五、相关公司18

5.1卡游：国内卡牌市场头部公司，不断推出爆款产品18

5.2上海电影：IP储备丰富，探索IP卡牌授权22

5.3姚记科技：投资球星卡的发行、交易平台24

5.4奥飞娱乐：幼龄向IP储备丰富，积极布局卡牌产品25

5.5泡泡玛特：IP生命力强，品类拓展卓有成效25

5.6华立科技：卡牌与游艺设备搭配销售，1H24收入同比增速超20%27

风险分析29

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一、IP卡牌：IP是核心购买理由，兼具收藏与游戏属性

集换式卡牌是卡牌形式的盲盒，具有抽卡、交换等丰富的玩法。卡牌可以分为集换式和非集换式两种类型，

非集换式卡牌不需要“集”或“换”等过程，直接便可开始游戏，如扑克牌游戏、塔罗牌等。集换式卡牌则与之

相反，用户无法一次性购入全套卡牌，需要通过抽卡、交换等方式陆续集齐卡牌。每张卡牌都设定了稀缺度，

稀缺度越高的卡牌，流通数量越少，用户获得的难度也越大，进一步增加了它的趣味性和满足感。集换式卡牌

起源于1993年的“万智牌”，由美国一位数学教授发明，游戏者需要通过购买随机的补充包来收集卡牌，然后

根据自己的策略灵活使用不同的卡牌去构造符合规则的卡组进行游戏。目前海外典型卡牌包括万智牌、宝可梦

卡牌和游戏王卡牌等，国内热门卡牌主要是奥特曼卡牌、小马宝莉卡牌和球星卡等。

1.1IP是卡牌的核心基础要素

IP为潮玩产品积累原生粉丝，延长潮玩产品的生命周期，已成为潮玩产品生态最重要的部分。对于IP而

言，IP通过优质形象或原创内容吸引第一批粉丝，然后通过新的载体、新的底层内容实现粉丝数量的指数级增

长。在此过程中，IP价值得到释放和变现，IP影响力也推动不同产业和不同粉丝人群互动融合，构成规模更大、

更丰富的产业生态。对于潮玩产品而言，与IP结合是产品积累原生用户、实现破圈的重要手段。因为IP本身的

质量和文化内涵是吸引消费者喜爱对应潮玩产品的重要原因，且IP的持续迭代更新，也能延长相关潮玩产品的

生命周期。日本MediComToy公司设计和制作的Be@rbrick于2001年发布后，已成功发布了超40个系列，IP

形象的打造和运营成为其经久不衰的重要驱动力。同时，头部IP也成为潮玩产品联名的重要选择。据wikimili，

2023年最具商业价值的前5大IP包括宝可梦、米老鼠、维尼熊、星球大战和迪士尼公主，IP产品（授权衍生

品、零售）成为其收入的重要来源。