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上市公司盈利能力分析——以圆通速递股份有限公司为例

摘要

近年来，在电子商务兴起的影响下,我国快递业飞速发展，快递业务量始终保持高速增长，尤其是民营快递企业占据国内快递业主导地位。随着众多快递企业的陆续上市，可以通过研究企业的盈利能力高低来评判其经营状况，实现其在未来的发展战略，主要通过财务报表中的利润表进行反映该上市公司的盈利能力。本文对国内大型民营快递品牌企业——圆通速递股份有限公司的盈利能力进行了深入的分析。首先，阐述了快递行业发展现状并对盈利能力相关理论做了回顾。然后利用该公司在社会上披露的2016-2019年的年度报告，运用比率分析的方法，对相关财务指标进行了研究，分析圆通速递股份有限公司的盈利能力水平。最后，探究圆通速递股份有限公司自身存在的问题，并提出对应的提高盈利水平的方法。关键词：盈利能力比率分析圆通速递

一绪论

研究背景

物流行业作为目前我国国民经济的支柱产业，它的发展在很大程度上影响了我国国民经济整体水平。以来，我国引入了国外快递行业的运营模式，随着电子商务的快速发展，我国快递行业的规模在国家政策的支持和市场调节下迅速扩展，尤其是民营快递企业占据国内快递业大量市场份额，快递业务规模提升迅速，快递企业之间的竞争也随之日益激烈。根据《2019年邮政行业发展统计公报》可知,全年民营快递企业业务量完成564.1亿件,实现业务收入6395.6亿元。其中,民营快递企业业务量市场份额为88.8%,业务收入市场份额为85.3%。

在如今蓬勃的行业发展形势下，我国快递行业方兴未艾。本质上,快递公司提供的几乎均是无差异的标准化产品及服务,随着价格战竞争的演进,唯有少数拥有精细化管理能力的企业能最终胜出[1]。我国物流企业发展势头较好，物流市场程度逐步加深，但是发展不平衡，物流科技水平较低，自动化程度较低，管理效率较低依旧影响企业的健康发展[2]。任何企业要想不断适应时代的变化，在市场经济大潮的冲击下求得生存，就需要大量的资金保障自身的转型升级建设，而获取充足的资金则需要拥有较强的盈利能力，因此有必要对该企业的盈利能力进行科学的分析。

研究目的及方法

盈利能力是企业财务分析的核心，是判定一家公司获取利益多少和效率高低的指标[3]。企业的经营目标之一是获取利润，实现盈利，而实现盈利又有利于保障企业的良好稳定发展，这两者之间的关系是相辅相成的。一个充满活力的企业必然是同行业中经济效益较好的企业，因此企业所有者和债权人都非常重视该企业的盈利能力，通过盈利能力分析也可以看出企业在统筹经营方面存在的问题，有利于企业及时制定改进措施，避免出现更大的损失。本文基于盈利能力相关理论，选取国内大型民营快递品牌企业圆通速递股份有限公司为例，采取比率分析法，通过分析圆通速递股份有限公司2016年至2019年对外公开披露的财务报告，研究该企业销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率和总资产报酬率等各项盈利能力分析指标，获取该企业较为详细的盈利情况，从而探究该企业盈利能力下降的成因，并针对问题提出相关改进建议。这对该企业未来的经营与发展具有十分现实的意义，同时也为其它企业提供一条新的发展思路。二盈利能力相关理论概述

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低[4]。获取利润是企业进行生产经营活动的主要目的，也是企业在未来长期稳定发展的基础。Charumathi通过研究，认定下列因素会对盈利能力产生影响，即企业的资产规模、经营年限、财务杠杆和赔付率等，因此他得出结论，主张企业找到符合自身所处行业变化方向的经营手段才能提高盈利能力[5]。通常情况下，企业的盈利能力和其利润率成正比例关系。公司治理水平越高，企业的盈利能力越强，盈利质量越高；相比于交易型机构投资者，稳定型机构投资者在直接促进企业盈利能力提升的同时显著增强了公司治理对企业盈利能力的促进作用[6]。一家企业的盈利能力通常反映了该企业的经营成果，通常在获取该企业利润的相关信息后对这些结果采取盈利能力指标分析。本文将结合现有的资料数据，根据所查阅的国内外学者关于上市公司盈利能力分析的相关文献，进行盈利能力指标选取，以销售净利率、净资产收益率和总资产报酬率为代表性财务指标重点分析企业的盈利能力，并同时利用销售毛利率以及总资产收益率等多个财务指标加以说明。三圆通速递股份有限公司盈利能力分析

（一）圆通速递股份有限公司简介

圆通速递股份有限公司是国内领先的综合性快递物流运营商之一，该公司以快递服务为核心，根据客户的需求提供代收货款、仓配一体等其他物流服务。公司设立于2000年4月，至今已经发展了二十多年。2015年10月，圆通速递的子公司圆通航空正式运营。201