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产业投资的效益分析

§5-1资金时间价值lll

一、资金时间价值的基本概念lll现金流量现金流入量一现金流出量＝净现金流量

2、现金流量图

l

练习

（二）资金的时间价值lll实质

2.衡量资金时间价值的尺度

（三）资金等值的概念资金等值计算

lllll均假设F、A的金额值发生在利息周期末

二、利息与利率lll

①单利计息l本金l

②复利计息ll

（二）利率l：为l

名义利率与实际利率单利：名义利率＝实际利率复利：名义利率实际利率

当m=1时，实际利率等于名义利率当m1时，实际利率大于名义利率

将名义利率化成实际利率后，再进行计算和比较。

ll

三、复利的计算公式l（一）一次支付类型lll（二）等额分付类型lllll（三）等差分付类型l（四）等比分付类型

（一）一次支付类型1、一次支付终值公式l

l

2.一次支付现值公式l

（二）等额分付类型3.年金终值公式

例：：

4.等额分付偿债基金公式

：

5.等额分付现值公式

例：

（6）资金还原（回收）公式，

例：：

练习

基本复利公式

（三）等差分付类型

（A/G,i,n），定差年金系数

（四）等比分付类型

§5-2资金的等值计算l一、计息期为一年等值计算

二、计息期短于一年等值计算

三、几个系数的等值计算

思考题

l7

作业ll

思考题

§5-3投资经济效果的评价方法ll

(一)静态投资回收期Pt

l

l

(二)投资收益率（E）

l

(三)追加投资回收期法

lllll

lllll

练习

lll所以方案3最优l

二、动态评价法(一)动态投资回收期（Pt′）

l年序净现值-1995909.1826.4累计净现值-1995-1085.9-258.5-258.5424.51045683.0620.9

（二）净现值（NPV）

1、单方案l

2、多方案ll

方案投资年净收益使用寿命残值（元）（元）（年）（元）A100003300B2500040004200121000

最小公倍数法方案A6012方案B

研究期法22方案A方案B

2、多方案ll

（三）净现值率（NPVR）

项目投资总额净现值类型(万元)(万元)实际优劣劣按NPVNPVI大中小1.5％100030050156优中劣中2.0％优6.0％3

（四）净年值（NAV）

1、单方案l

2、多方案方案投资年净收益使用寿命残值（元）（元）（年）（元）A100003300B2500040004200121000

22方案A6012方案B

(五)费用评价法

（六）内部收益率法（IRR）IRR

原理（净现值函数）(NPV和NPV符号相反；i-i≤2%)1221

净现值函数常规投资项目

l

l

（六）内部收益率法（IRR）IRR

l

评价方法总结

§5-4项目多方案评价1、互斥方案2、独立方案3、混合方案

1、互斥方案的评价应遵循方案间的可比性

2、独立方案的评价ll

l

√××

3、混合方案的评价

l

√×

4、整数规划的应用

l7

ll

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