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公司研究2024年09月25日
公司研究
司深度买入(维持)国际医学(000516):西北全科医疗龙
司深度
公头,发展进入快车道
公
——公司深度报告
证券分析师
杜永宏S0630522040001投资要点:
医药生物dyh@
医药生物
证券分析师西北全科医疗服务龙头。国际医学是西北全科医疗龙头,深耕医疗行业20余年,积累了丰
伍可心S0630522120001富的民营综合医院建设、运营经验,拥有高新医院、国际医学中心医院(含北院)两大院
wkx@区,构建了覆盖“严肃医疗+类消费医疗”,打造了深耕西安,辐射西北的综合医疗服务版
数据日期收盘价总股本(万股)流通A股/B股(万股)资产负债率(%)市净率(倍)净资产收益率(加权)12个月内最高/最低价2024/09/254.37226,038221,322/067.04%2.79-4.549.70/4.01
数据日期收盘价
总股本(万股)
流通A股/B股(万股)资产负债率(%)
市净率(倍)
净资产收益率(加权)12个月内最高/最低价
2024/09/25
4.37
226,038221,322/067.04%
2.79
-4.54
9.70/4.01
高新医院:经营稳健,净利率仍有提升空间。1.深耕医疗20余载,享誉西北。高新医院是国内首家社会办医三级甲等医院,建院21年来拥有享誉西北的影响力,外地患者就诊人数占比达31.3%。2.过往满负荷运营下,业绩增速仍能保持10%+,净利率均值约14%。从历史运营情况来看,高新医院2015-2019年收入从5.21亿元增长至8.26亿元,CAGR为
39%12.2%;床位满负荷下仍保持较快增长,净利率均值高达14%。3.扩建后再次进入满负荷
24%运营状态,净利率仍有显著提升空间。2019年扩建后,医院新增床位至1500张,当前常态
10%运营下已基本维持满负荷运营状态。2023年,高新医院营收为14.85亿元(YoY+50.5%),-4%净利率为4.69%。常态运营下,高新医院净利率仍有显著提升空间。
-18%
-333-0923-1224-0324-0624-0中心医院:发展进入快车道。中心医院是按照三甲标准建成的国内超大型单体综合医院,
-47%床位合计8637张。1.全科医疗并举,患者粘性持续提升。拥有二十大专科医院,覆盖严肃
-61%
医疗、类消费医疗及IVF、质子中心等资质稀缺的特色专科,可服务全生命周期,患者粘性
国际医学沪深300有望持续提升。2.专家荟集,重点专科优势突出。2023年拥有省级以上学术常委以上职称
的专家140余人,各学科带头人才资历优秀,重点专科优势突出,多个学科为国家、省、
相关研究市级的重点和优势专科;发表SCI等核
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