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2024年消费金融行业分析

联合资信金融评级一部

研究报告1

2023年，消费需求恢复、增资、股权划转等因素促进了消费金融公司资产端业务

的发展，消费金融公司资产规模保持持续增长态势，且头部化、分层化趋势显著。2023

年以来，国家层面出台了《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》《关于金融支

持恢复和扩大消费的通知》等多项促进消费的针对性政策，加大新型消费和服务消费

金融支持，积极推动消费复苏，政策导向对消费金融行业发展带来一定红利，有助于

消费公司信贷业务的持续发展。从业务规模看，随着资产端业务规模的持续增长，我

国消费金融公司资产规模保持增长趋势，截至2023年末，31家消费金融公司资产总

额已突破万亿元，为12086.80亿元，同比增长36.66%，增速有所回升，一方面是受

整体市场消费需求逐步恢复，另一方面是部分消费金融公司进行增资及股权转让后承

接或发力消费信贷业务使得业务规模增长较明显所致，整体行业规模进一步扩大。其

中，2023年末招联消金、蚂蚁消金和兴业消金3家消金公司的资产规模合计5030.07

亿元，占上述消费金融公司总资产规模的比重超过40%，头部效应保持显著。

消费金融公司继续推进线上化转型，但第三方引流模式仍占有较高比重，自主获

客能力仍有较大提升空间；与此同时，消费金融公司逐步开始布局线下业务，线下业

务以自主获客为主，短期内线上化发展仍是行业主要趋势。在线上获客方面，2023年

以来，消费金融公司持续推动线上化转型，一方面是由于疫情的影响使得消费金融公

司更关注轻资产、高效快捷的业务模式，另一方面数字化时代背景下，线上业务转型

有助于消费金融公司降本增效，并同时避免线下业务带来的合规风险。2023年，消费

金融公司累计发放线上贷款2.47万亿元，占全部贷款的96.17%。根据《中国消费金

融公司发展报告（2024）》（以下简称“报告”）披露数据显示，目前31家消费金

融公司均开展了线上业务，其中10家消费金融公司完全采取线上方式获客，25家消

费金融公司线上第三方引流获客占比超过50%，较2022年新增3家，同时半数消费

金融公司该渠道投放占比仍呈现上升趋势。大部分消费金融公司线上自营渠道占比呈

现上升态势，2023年，有27家消费金融公司通过线上自主投放展业，其中3家自主

投放比例超过50%，较2022年减少1家，但25家消费金融公司自营渠道低于20%，

整体自主获客能力仍有较大提升空间。线下获客模式主要是以直营模式或中介渠道合

作来进行展业，有银行背景的消费金融公司由于自身具备零售信贷的资源禀赋，倾向

于选择更高比例的线下自主投放方式获客。2023年，21家消费金融公司通过探索线

上与线下结合的方式开展普惠金融服务，开展线下业务的消费金融公司较2022年增

加4家，其中18家消费金融公司以线下自主投放方式获客，3家线下自主投放业务

量占比超过50%，9家线下自主投放方式占比有所上升。从线下第三方渠道看，少数

消费金融公司采取了此种获客模式，但其中大部分公司该渠道投放占比不高。

2023年消费金融公司不良贷款率略有下降，整体信贷资产质量相对稳定，拨备

研究报告2

水平充足，具有较强风险抵补能力，但考虑到经济形势仍有所承压等因素，仍需关注

行业后续资产质量变化；消费金融公司进一步探索不良资产处置方式，不良贷款转让

有所提速。从资产质量表现看，截至2023年末，我国消费金融公司平均不良贷款率

为2.14%，较2022年末下降0.08个百分点，或与信用风险的暴露有一定的滞后性、

行业短期内贷款规模增速回稳有关，近年来整体信贷资产质量相对稳定。此外，值得

注意的是，2023年消费金融公司不良资产转让有所提速，或与不良贷款转让试点机

构范围扩大、不良资产增多等因素有关。截至2023年末，在已开业的31家消金公司

中，已有23家消费金融公司开设了不良贷款转让账户，根据《不良资产转让试点业

务