农林牧渔行业生猪养殖行业月度跟踪：8月均价冲高回落，能繁存栏小幅下行-240924-东兴证券-11页.pdfVIP

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究

农林牧渔行业：8月均价冲高回落，2024年9月24日

东能繁存栏小幅下行看好/维持

农林牧渔行业报告

兴——生猪养殖行业月度跟踪

证

券行业供需表现：8月猪价先涨后跌，均价继续抬升。农业农村部监测数据显示，未来3-6个月行业大事：

股2024年8月仔猪、活猪和猪肉均价分别为44.27元/公斤、20.35元/公斤和31.21无

份元/公斤，同比变化分别为34.75%、19.57%和17.07%，环比变化分别为0.79%、

有9.10%和7.27%。供应端：8月上旬生猪价格表现强势，存栏生猪体重不大，

限养殖端压栏挺价情绪较重，市场猪源供应有限。下旬猪价回调，养殖端被迫降资料来源：同花顺、东兴证券研究所

公价出栏，猪源供应有所增多。消费端：淡季需求难以支撑猪价持续上涨，高价行业基本资料占比%

司猪走货不畅，随猪价回调和天气转凉，终端走货略有提振，8月生猪屠宰开工股票家数1002.2%

证率小幅回升0.07个百分点至23.86%。行业市值(亿元)10388.221.37%

券流通市值(亿元)7791.181.28%

研产能变化趋势：农业农村部数据显示，8月全国能繁母猪存栏4036万头，环行业平均市盈率46.82/

究比小幅下降0.1%，产能增长趋势被打断。从三方数据来看，8月能繁母猪存资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

报栏量环比回升幅度明显收窄。养殖端补栏母猪情绪谨慎，进入秋冬季节疫病高

告发季，预期后市补栏谨慎、产能低位振荡还将持续。行业指数走势图

后市周期预判：从阶段性节奏来看，Q4供需两端均有提振，供需两旺的博弈9.4%农林牧渔沪深300

下，猪价持续下行阻力较大，后市价格有望止跌小幅反弹而后维持震荡。低位0.7%

运行的产能有望给25H1甚至25年全年猪价带来支撑，养殖端盈利时长或有-8.1%

-16.8%

望超预期。板块投资进入右侧阶段，建议关注盈利兑现情况。估值方面，行业

-25.6%

指数PB回落至历史低位，估值具备安全性，持续推荐生猪养殖板块投资机会。-34.3%

建议关注成本行业领先，业绩兑现度高的头部养殖标的牧原股份，其他相关标9/2512/253/256/249/23

资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

的包含温氏股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、华统股份等。

分析师：程诗月

8月上市企业销售数据：010chengsy_yjs@dxzq.net.cn

销售均价回升。各家生猪养殖企业8月份销售均价均实现环比上涨，其执业证书编号：S1