康师傅财务分析.pdfVIP

康师傅财务分析--第1页

2010年度康师傅公司财务分析

财务09230931401304张京昕

财务分析方法：比率分析法

一、偿债能力分析

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还

到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就

是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债

能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部

分。

1、流动比率＝流动资产÷流动负债＝1216346÷2225293＝0.55【上年度为0.78】

我们知道，流动比率的值越高，代表短期偿债能力越强，它的经验值是“2”，它要考虑

存货、应收账款的的影响。它是用来衡量企业的流动资产在短期内可以变换为现金用于偿还

流动负债的能力。用流动比率来衡量资产活动性大小，要求企业的流动资产在清偿流动负债

以后还有余力去应付日常经营活动中其他资金的需要。由上面的相关数据可以看出，基本上

这两年的比率均小于1，说明流动比率不是太好，企业偿债能力相对行业标准来说较不稳定。

从整合的简易表可以看出，从09年到10年，流动资产与负债都在逐年上升，但是每年的流

动资产均小于流动负债，所以初步认为康师傅的偿债能力不是很稳定。

2、速动比率＝速动资产÷流动负债

＝（流动资产－存货）÷流动负债

＝（1216346－309801）÷2225293＝0.407【上年度为0.69】

企业该指标与流动比率指标大致相似，均说明企业的短期偿债能力的强弱。09年到10

年，速动比率反而下降，说明其偿债能力，总体不强，而且还在下降，这说明康师傅在10

年可能有遇到危机。

3、资产负债率＝负债总额÷资产总额×100%

＝2522225÷4891412×100%

＝51.56%【上年度为43.98%】

这表明华为公司每51.56元的债务，有100元的资产作为偿还后盾。

债权人关心的是其贷给企业资金的安全性，总是希望这个比例越低越好。

所有者关心的主要是投资收益率的高低，企业借入的资金与所有者投入的资金在生产经

营中发挥同样的作用。如果企业负债所支付的利息低于总资产收益率，这将意味着所有者获

得了借入资本为企业带来的利润与所付利息的差额，达到“借鸡生蛋”的效果。

债权人希望比率越低越好，经营者希望比率高些，但不宜过高。从上面数据来看，09

年到10年变化水平不是很大，一般认为企业负债率应保持50%左右，可以看出康师傅已达

到这一水平。由这些数据可以看出，债权人提供的资金占企业资本总额的比例较小，企业不

能偿债的可能性较小，企业的风险主要由股东承担，对债权人很有利。对康师傅控股有限公

司的股东来说，公司的资产负债率没有达到70%~80%的理想水平，说明康师傅控股有限公司

没能利用好负债经营的财务杠杆进行资金运作。

在正常情况下，较高的资产负债率是企业快速发展的信号，显示企业活力充沛。由此可

见，这三年的资产负债率都在43.98%~48.05%之间，说明康师傅控股有限公司采用了保守的

财务策略，或者对前景信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力差。

二、营运能力分析

营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企

业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、