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宜宾五粮液股份XX风险评估报告

小组成员:梁莉李庆芳赖永杏杨丽佳李华娟覃春谨韦荣德

注:本文仅代表个人小组意见,如为它用,本小组概不负其他法律责任.

第一章公司简介

宜宾五粮液股份XX是1997年8月19日经批准，由四川省宜宾五粮液酒厂独家发

起，于1998年3月27日在XX证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股，采取募

集方式设立的股份XX。1999年9月，根据公司99年临时股东大会决议，以1999年6月30

日总股本32,000万股为基数，用资本公积金转增股本，每10股转增5股，转增后公司总股

本为48,000万股。经核准，向原股东配售人民币普通股3,120万股，本公司总股本变更为

51,120万股。2001年8月24日实施经20XX第三次临时股东大会审议通过中期分配方案，

每10股送红股4股、公积金转增3股，共送转股35,784万股，总股本变更为86,904万

股。2002年4月5日实施经公司股东大会审议通过20XX度分配方案，每10股送红股1股、

公积金转增2股、派现金0.25元（含税），共送股26,071.20万股，总股本变更为112,975.20

万股。20XX实施经公司股东大会审议通过2002年度分配方案，按每10股转增2股的比例，

以资本公积向全体股东转增股本22,595.04万股，总股本变更为135,570.24万股。2004

年4月13日实施经公司股东大会审议通过20XX度分配方案，每10股送红股8股，公积金

转增2股，共送股135,570.24万股，总股本变更为271,140.48万股，其中:国家股194,762.88

万股，占总股本的71.83%，其他股东持有76,377.60万股，占总股本的28.17%。国家股由

宜宾市国有资产经营XX持有。2006年3月31日公司实施了股权分置改革，改革后股权结

构如下：国有法人股181,778.69万股，占总股本的67.04%，高管股49.34万股,占总股本

的0.02%，其他股东持有89,312.45万股，占总股本的32.94%。

第二章风险分析

一、环境风险

（一）竞争者：

1.白酒行业面临的竞争和挑战更主要来自于其他酒种对白酒形成的欲望竞争，因为随着人们

生活水平的提高以与消费习惯的改变，啤酒，红酒，保健酒日益赢得了消费者的青睐。白酒

市场由此而趋向二元化结构：以优质名牌为主体的高档酒即国家级名酒，包括五粮液等何以

地方性品牌为主体的地产低档酒，如九江双蒸，而中档酒的市场将日益萎缩，逐渐向两极分

流，如五粮醇面临要么向国家级名酒靠近，要么走向区域化，地域化。

2.茅五剑三大领航白酒行业的巨头刀剑争锋,在经营理念上，五粮液的整体形象宣传、产品

包装、改良、常年的央视广告投放等都远比茅台做得更多，对于品牌精神的提炼和塑造更深

入透彻；茅台剑南春则避开与五粮液的正面冲突，在高端市场进行细分，占领高端市场这一

利润大、竞争相对较弱的市场，而不单纯追求产量与销售额上的地位.还有卢州老窖,古井贡

等也正在崛起.百家争鸣，激烈竞争。

总之，竞争者主要包括一是行业内同酒种间的竞争，二是行业内其它酒种对白酒的挤压竞争，

三是国际化竞争。随着中国经济的发展和国内市场的不断开放，中华文化和世界文化正在交

融，经济全球化必然带来我国人民生活的世界化，啤酒、红酒、洋酒等进入中国市场是伴随

着强势经济和西方文化而来，接受和吸收世界文化和事物是正常而必然的事情，这将给中国

白酒带来较大的压力和挑战，甚至成为白酒最强有力的竞争对手。

（二）股东关系：

股权结构：从股权结构上看，国家股比重为71.83%,在公司的股权结构中占绝对优势，“一

股独大”现象非常严重。流通股东占比例低、股权分散、没有实质发言权，对内部人缺乏有

效的制衡机制。

股利分配：五粮液是我国有名的不分红绩优股。自从上市当年实施了10派12.5元的分红方

案后:1999年就改为10转增5;20XX甚至爆发了不分红风波;20XX中期10送4转增3、末

期10送1转增2;20XX10