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财务报表质量综合分析法

一、财务状况的含义及高质量财务状况的特征

（一）财务状况的含义

资产负债表处于核心地位,利润表、现金流量表、和所有者权益变动表均属于期间的过

程表，分别资产负债表中三个重要的项目的变动过程（期初余额与期末余额差的展开说明）：

利润表是对资产负债表中“盈余公积利润表是对资产负债表中“盈余公积和“未分配利润和“未分配利润项目的变动过程说明；现金流量表是

对“货币现金”（包括“交易性金融资产”中的现金等价物）项目变动过程的说明；所有者

权益变动是对“所有者权益”项目变动过程的说明.

故可以理解为：体现在财务报表提醒中所有可以用货币表现的信息状况,既包括资产负

债表中静态的综合情况，也包括三张动态报表中的变动过程状况。具体体现在：资产的规模

状况、资产的结构状况、具体资产的质量状况、资本结构状况、偿债能力状况、利润质量状

况、现金流流转状况以及所有者权益的变动状况等。

(二)高质量的财务状况的特征

1、企业具有较为持续的盈利过程和合理的利润结构

“持续是盈利过程”指：在会计政策一致的情况下，利润表的个项目的变动表现出合理

性：（1）营业收入的持续增长趋势,且对应的现金流回收顺畅；（2）毛利、核心利润和净利

润在绝对额上也能相应能够保持稳定或持续增长；（3）费用项目的变动与经营业务规模变动

相适应，费用在年度间没有出现不合理的异常变动；（4）盈利能力比率，如股东权益回报率、

总资产报酬率、毛利率、核心利润率等应该在同行业中处于平均水平以上,显示出企业具有

一定的行业竞争优势。

“合理的利润结构“合理的利润结构指：（1）企业利润的自身结构合理，核心利润应该占主体,投资收益

应该是补充，且不会过度依赖非营业活动损益.（2）利润结构和资产结构相配，并能够体现

企业的经验战略：经营主导的企业(经营资产所占比重较大），其核心利润应该成为利润的

主题；投资主导型企业（投资资产所占比重比较大），投资收益应该成为利润主体.(3)企业的

利润结构应该对应的现金流保持相匹配：同口径核心利润与经营活动产生的现金流流量之间

的差异越小，投资收益产生现金流入的能力较强。

2、现金流的良性循环

（1)稳定发展阶段经营活动现金净流量不仅要求大于零，而且应该对企业的利润有

足够的支付能力。为此要求经营现金流还应满足下列用途：（a）能够支付本年度的利息费用

和现金股利。（b)能够补偿本年度发生的非现金耗费，如本年度的固定资产折旧、无形资产

的摊销等摊销费用；本年度已经计提但应由以后年度支付的应计性费用等.（c）能够有余力

为企业对扩大再生产和对外投资提供部分资金支持.

（2）投资活动的现金流能够保证企业长期发展战略的要求：(a）能够保证企业对内

扩大再生能力的资金需求，即对构建固定资产、无形资产和其他长期资产的需求的现金有

充足的支付能力.（b）能够满足企业对外扩张和投资的的资金需求.此两项为企业未来的发展

奠定了基础，因而应该体现企业长期战略发展的需求（c)对外投资的活动能够创造盈利性现

金流，即能够体现投资收益的现金流.

（3）筹资活动的现金流能够适应企业经营活动和投资活动的现金流量周转状况，

为上述两类活动提供支持。当经营和投资的现金流量小于零而企业没有足够的现金累积时，

筹资活动应适时满足对外筹资以满足以上两类活动的现金需要;当二者大于零时,企业应积极

寻找投资方向外投资,还应适度减少筹资以减低资金成本。

3、资产质量较好

资产质量较好表现为：资产总体规模保持增长，资产结构能够体现企业的经营战

略和盈利模式,个体资产具有较好的周转性、变现性、增值性，利用充分，有较好的组合增

值性,没有明显的不良资产等。不同资产公用不同,资产的质量特征也不同：

（1）经营性流动资产（除交易性金融资产）是企业短期内最具有活力的资产,是企

业盈利的主要来源，是偿还短期债务的主要保障。由此，高质量的经营性流动资产的特征应

该表现为：较高的流动资产周转率（存货周转率与短期债权周转率)、增值性（存货）以及

较强的偿还短期债务的能力。

（2）对外投资资产，体现了企业谋求对外扩张或者赚取投资收益的努力。因此，

高质量的交易性资产表现为：直接增值；高质量的长期股权投资表现为:其结构和方向有利

于增强企业的核心竞争力,并与企业的发展战略相符；受资方表现较强的获利能力，投资收

益能够