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企业经营风险与财务风险--第1页
企业经营风险与财务风险
企业是一个由利益相关者构成的关系网络,王竹泉(2006)将集
体选择理论引入到企业理论讨论中,提出“企业的本质是利益相关者集体
选择”,企业全部权的配置是利益相关者集体选择的结果。在绩效评价方
面,利益相关者视角而非股东视角的企业绩效评价引起了学者的留意。温
素彬(2009)认为,企业的生存和进展取决于它能否有效地处理与各
种利益相关者的关系,企业目标要以可持续性和协调性作为原则,为利益
相关者制造持续进展的价值。债权人是利益相关者的重要组成部分之一,
而商业银行则是企业依靠性最强的债权人。银行中特殊是为企业供应中、
长期贷款的银行担当的风险最大,无论是从风险担当程度,还是对企业的
影响力角度,银行债权人都是企业重要的利益相关者。从商业银行获得的
贷款是企业重要的资金来源之一,能否从商业银行获得贷款对企业融资有
重要影响。经济新常态背景下,商业银行通过对企业经营风险和财务风险
的精确评估,能更好地协作企业的融资需求,使资金更高效地
流向实体经济,降低系统性金融风险,同时,资金在市场中的高效配置也
能进一步促进经济结构转型升级。另外,企业加强对商业银行这一利益相
关者的重视,从商业银行视角完善对自身经营风险和财务风险的熟悉,有
利于企业准时发觉自身经营中存在的问题并准时加以调整,实现企业持续
进展,与利益相关者实现共赢。苏宁易购(以下简称苏宁)是我国互联网
零售服务商中的领军企业。至2017年,苏宁易购的零售、金融、物流
三大业务单元协同进展战略已见成效,企业初步形成了多元化的盈利结构。
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在零售业务方面,企业实现了互联网转型,开展O2O(OnlineT
oOffline,是指将线下的商务机会与互联网结合,让互联网成为
线下交易的平台)的全渠道经营模式,建设线上线下开放平台;金融业务
方面,企业建设金融生态圈,进展企业端支付业务和供应链金融业务;物
流业务方面,企业收购每天快递70%股权,完善物流运营效率。本文以
苏宁易购为例,从商业银行视角运用改进指标分析企业的经营风险和财务
风险,一方面,盼望更切实地反映企业的经营状况,减缓企业与商业银行
间的信息不对称,为商业银行信贷工作供应借鉴意义,实现社会总资金的
高效配置;另一方面,盼望企业据此改善经营,缓解融资困难。
1商业银行视角的企业经营风险与财务风险概述
关于企业的风险,通常从以下两个角度分类。从企业投资者的角度,
结合风险的内在本质,可以将企业风险分为系统风险和非系统风险。系统
风险是企业无法避开、无法掌握、无法分散的风险,如政局动荡、经济周
期波动、市场变化等,其中市场风险最重要,分为实物资产风险和金融资
产风险。非系统风险是企业可以避开、掌握和分散的风险,如研发失败、
市场萎缩、法律纠纷等。从企业筹资者即企业自身的角度,结合风险的形
成缘由,将企业风险分为经营风险和财务风险。经营风险是企业从事供、
产、销等商业活动所带来的风险,亦称商业风险。财务风险是由企业负债
融资引起的,导致企业到期不能还本付息,亦称负债风险。目前,由于企
业视角的企业风险指标体系较为完善,商业银行在分析信贷企业风险时,
多直接借用企业视角的风险指标。但商业银行视角的企业风险分析与企业
视角不完全相同。在经营风险方面,二者在企业营运力量和盈利力量方面
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的评估是近乎全都的。企业的营运力量和盈利力量是企业制造效益的根本,
具有良好经营状况的企业才能源源不断地产生现金流,保障投资者的资本
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