电力设备行业市场前景及投资研究报告：出海内需共振，高质量发展，储能.pdf

证券研究报告

行业研究|行业专题研究|电力设备

出海和内需共振，高质量发展打开成长

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2024年10月07日

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证券研究报告

|报告要点

电力设备行业在市场端呈现海外出口和国内特高压需求共振实现高增，在技术端呈现投资正

在从主网侧逐渐向配网侧加大的趋势，我们认为电力设备具有投资持续增长、业绩优异、供给

格局良好的特点，看好行业景气度持续提升，设备出海、特高压、配电网智能化方向有望充分

受益，实现持续成长。

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行业研究|行业专题研究

2024年10月07日

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电力设备

出海和内需共振，高质量发展打开成长空间

电力设备行业在市场端呈现海外出口和国内特高压需求共振实现高增，在技术端

投资建议：强于大市（维持）呈现投资正在从主网侧逐渐向配网侧加大的趋势，我们认为电力设备具有投资持

上次建议：强于大市续增长、业绩优异、供给格局良好的特点，看好行业景气度持续提升，设备出海、

特高压、配电网智能化方向有望充分受益，实现持续成长。

相对大盘走势➢电力设备海外出口景气度高涨

电力设备沪深3002024年1-8月，我国各类型变压器合计出口38.4亿美元，同比增长25.9%；其中

10%液浸式变压器出口额24.5亿美元，同比增长53.5%；液变对欧洲和北美洲出口额

分别同比增长109%和76%。2024年以来，行业头部企业日立能源和西门子能源均

-3%

宣布了10亿美元以上级别的变压器扩产规划，考虑到变压器产能的高启动成本和

-17%对熟练劳动力的需求较高，扩产建设周期较长，我们认为从行业龙头的投资规划

中可进一步印证了海外变压器需求有望维持较长时间的景气度。变压器和电表作

-30%为取得已取得市场突破的核心出口产品，相关龙头供货商有望迎来高速发展。

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➢特高压进入加速投资期，高景气有望延续

随着国内风、光装机占比逐年提升，风、光出力波动以及消纳问题将对电网带来运

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