商业贸易行业市场前景及投资研究报告：东南亚消费，泰国第三产业主导经济体，区域第二大电商市场.pdfVIP

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行业研究/商业贸易证券研究报告

行业专题报告2024年10月07日

[Table_InvestInfo]东南亚国别消费研究：泰国—第三产业主

投资评级优于大市维持

市场表现导经济体，区域第二大电商市场

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

经济：出口导向型经济体，第三产业为经济核心。泰国是东盟的创始成员国，

也是东盟第二大经济体。根据Euromonitor数据，2023年泰国GDP约5148亿

美元，占东盟GDP比重的14%。泰国自建国以来，历经王权兴衰和国内外动乱，

在大国夹缝中生存发展，其工业从农产品初加工，到进口替代再到以出口为导

向的制造业发展，GDP占比不断提升。亚洲金融危机后，由于周边国家制造业

资料：证券研究所崛起和外资外流，制造业增速下滑，以旅游业为代表的服务业接棒成为经济增

长的新动能。根据WorldBank数据，按本币不变价计算，2023年泰国第一/二/

相关研究三产业占比各6%/33%/61%。

[Table_ReportInfo]

《8月社零总额增2.1%，可选消费仍承

压》2024.09.18消费：东盟第三大消费市场，消费平稳发展。据Euromonitor数据，2015-2023

《成长趋缓、结构分化，把握业绩确定性年，泰国居民消费总量由2324亿美元增至3026亿美元，年复合增速3.4%，是

——批零行业1H24年及2Q24业绩总

东盟第三大消费市场。我们认为促进泰国消费增长的因素主要有（1）人均可支

结》2024.09.07

《7月社零总额增2.7%、2Q25FY沃尔配收入提升快，居民消费意愿强；（2）引入海外劳工的同时发展高质量人力资

玛中国同店增14%，关注消费市场结构源；（3）宗教相关产业发展刺激本地消费活力。

性机会》2024.08.19