龙迅股份-市场前景及投资研究报告-高速混合信号芯片，AR，VR+车载.pdfVIP

数字芯片设计

2024年10月07日

究研司公龙迅股份（688486.SH）买入（首次评级）

深耕高速混合信号芯片，AR/VR+车载潜力无穷

基本数据

投资要点：日期2024-09-30

收盘价：56.47元

专注于高速混合信号芯片研发，七大领域共同发展总股本/流通股本(百万股)102.28/55.91

流通A股市值(百万元)3,157.38

龙迅股份专注于数据/视频传输、视频处理和显示驱动等系列芯片每股净资产(元)13.31

及IP的研发设计，经过长期的技术创新积累，公司已拥有超过140款资产负债率(%)4.58

不同型号的芯片产品，可全面支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、

MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议。公司已成功进入多家国内外知一年内股价相对走势

盖覆次首司公名企业供应链。同时，高通、英特尔、三星、安霸等世界领先的主芯

片厂商已将公司产品纳入其部分主芯片应用的参考设计平台中。

行业成长动力十足，目标市场空间百亿以上

公司产品广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及

商显、AR/VR、PC及周边、5G及AloT等多元化的终端场景。根据公

司招股书援引CINNOResearch，2025年全球高清视频桥接芯片市场规

模预计将达到55.74亿元，对应20-25年CAGR达到20.02%；2025年

全球显示处理芯片市场规模预计将达到55.76亿元；2025年全球高速

信号传输芯片市场规模预计将达到63.37亿元，对应20-25年CAGR

达到13.17%。由此得到，公司25年目标市场空间达175亿元。

长期看点：AR/VR+车载，为成长性保驾护航

（1）AR/VR：我们认为，AR/VR市场潜力巨大，对公司而言具

有长期战略意义。目前，公司已拓展终端客户包括Nreal、Rokid、TCL

雷鸟等，部分芯片产品更是实现了规模化量产，也满