财政“赶进度”下的逆周期政策空间.pdfVIP

专题报告

正文目录

1财政收支进度偏慢：问题和原因5

1.1三个角度看财政收支进度5

1.2财政收支进度偏慢的原因7

2怎么理解“严格执行预算”？10

2.1财政进度慢，下半年会“严格执行预算”吗？10

2.2赤字的两个难处12

3财政赶进度与逆周期政策空间15

3.1筹集收入的几条途径15

3.1.1调入资金有哪些途径？15

3.1.2财政收入如何“赶进度”？17

3.2支出“赶进度”：拉动全年GDP增速0.12-0.27个点19

4风险提示21

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:2014-2024年逐月财政收入完成进度5

图表2:2014-2024年逐月财政支出完成进度6

图表3:前6个月累计收支赤字率6

图表4:第二本账历年收支完成度7

图表5:PPI影响企业营收从而影响税收8

图表6:中高技术行业税负只有传统行业的68%9

图表7:中高技术服务业VS传统服务业：上半年现价增加值的增速9

图表8:中高技术制造业VS传统制造业：1-7月营收的定基指数10

图表9:2015-2024年《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》摘要11

图表10:3种假设下的财政收入增速12

图表11:3种假设下的财政支出增速12

图表12:以2022年决算为例看我国财政赤字的构成13

图表13:不考虑调入资金时的收支缺口：预算和决算差异13

图表14:调入资金：预算和决算差异14

图表15:实际执行中，赤字规模一般不会偏离目标15

图表16:实际赤字率多次突破预算15

图表17:中央预算稳定调节基金余额和调入规模16

图表18:第二本账调出资金：预算和决算差异17

图表19:第三本账调出资金：预算和决算差异17

图表20:下半年非税收入相对提速，占比提高18

图表21:2023年第一本账非税收入的结构18

图表22:非税收入的增速拆解19

图表23:历年财政支出决算完成进度20

图表24:前8个月累计支出增速20

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专题报告

1财政收支进度偏慢：问题和原因

1.1三个角度看财政收支进度

今年财政收支进度偏慢，我们从收支增速、进度、赤字三个角度来看这个问

题。

从增速来看，今年收支增速明显低于年初目标，特别是收入增速比年初目标低

5.9个点。前8个月一般公共预算累计收入14.8万亿，同比下降2.6%；累计支

出17.4万亿，同比增长1.5%。按照年初预算来看，全年财政收入和支出的增速

1

目标分别为3.3%和4%，前8个月收支增速比预算目标分别低5.9和2.5个点。

从收支进度的历史比较来看，今年财政收入进度仅快于大规模退税的2022年、