至纯科技公司深度报告：深耕高纯工艺系统，蓄力开拓湿法设备业务.pdfVIP

正文目录

1.国内高纯工艺系统龙头，加速布局半导体设备6

1.1.立足高纯工艺，大力拓展制程设备业务布局6

1.2.股权结构清晰，股权激励调动员工积极性10

1.3.业务多点开花，业绩底部向好12

2.立足高纯工艺系统，积极构建本土供应链15

2.1.高纯工艺系统应用广泛，下游投资拉动行业需求增长15

2.2.公司竞争实力凸显，国产替代前景广阔17

3.重点开拓湿法设备，打破海外垄断局面20

3.1.芯片制造关键工艺，湿法和单片式成行业主流20

3.2.清洗设备需求持续增长，国际市场仍由日韩美垄断22

3.3.公司半导体清洗设备快速突破，引领进口替代加速24

4.加码部件材料及专业服务投资，打造新成长曲线28

4.1.设备行业核心支柱，加快精密零部件国产化进程28

4.2.政策助力大宗气站国内市场扩张，公司新业务顺利开展29

4.3.质控降本关键步骤，提升部件清洗与晶圆再生服务水平32

5.估值假设与投资建议35

5.1.盈利预测35

5.2.可比公司估值36

5.3.投资建议36

6.风险提示37

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图表目录

图1公司发展历程6

图22011-2015年公司营业收入分业务占比情况7

图32016-2018年公司营业收入（百万元）及增速7

图4按客户和产品线维度划分的六大事业部8

图52019-2023年公司主营业务收入分业务占比8

图6公司海内外生产基地8

图72019-2024上半年公司存货情况（亿元）9

图82019-2023年公司前五大供应商采购额与集中度9

图9公司下游客户10

图102023年主营业务收入下游应用领域占比10

图112019-2023年公司前五大客户销售额与集中度10

图12公司股权结构11

图132019-2024上半年公司营业收入及增速12

图142019-2024上半年公司归母净利润及增速12

图152019-2024上半年扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润及增速13

图162019-2024上半年公司毛利率和净利率13

图172019-2024上半年公司毛利率（%）与同行公司对比13

图182019-2024上半年公司各费用情况（百万元）14

图192019-2024上半年公司各费率情况14

图202019-2024H1公司研发投入情况（单位：百万元）14

图212019-2023年公司研发人员情况14

图22高纯