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行为金融练习题

一、选择题（每题2分，共30分）

1.行为金融是研究人类在金融决策中的行为模式和心理特点的领域。

以下哪个不属于行为金融的研究内容？

A.心理偏差

B.羊群行为

C.资本市场理论

D.投资者情绪

答案：C

2.下面哪个心理偏差是指人们更容易对过去和已经做过的选择感到

满意，而对未来和可供选择的事物感到不满意？

A.锚定效应

B.确认偏差

C.可得性偏差

D.遗憾情绪

答案：D

3.格林布莱特和坦尔（1984）提出的前景理论中，损失厌恶是指人

们对于损失的敏感程度大于对于收益的敏感程度。以下哪个情境最能

体现损失厌恶？

A.对于正收益的评估更高于负收益的评估

B.对于正利益的评估更高于正损失的评估

C.对于负收益的评估更高于正收益的评估

D.对于正损失的评估更高于负利益的评估

答案：D

4.下面哪个心理偏差是指人们往往过于看重与自己立场相容的证据，

而忽视与自己立场不相容的证据？

A.锚定效应

B.确认偏差

C.可得性偏差

D.羊群行为

答案：B

5.投资者情绪在金融市场中起到重要作用，以下哪个心理偏差与投

资者情绪紧密相关？

A.锚定效应

B.确认偏差

C.可得性偏差

D.羊群行为

答案：D

二、问答题（每题10分，共40分）

1.解释行为金融的概念，简要介绍其研究内容。

答：行为金融是研究人类在金融决策中的行为模式和心理特点的领

域。其研究内容包括心理偏差、前景理论、投资者情绪等。心理偏差

是指在金融决策中，人们因为心理上的认知偏差而做出错误的决策。

前景理论是指在决策中，人们对于损失的敏感程度大于对于收益的敏

感程度。投资者情绪则强调情绪对于金融市场的影响。

2.解释损失厌恶的概念，并举例说明。

答：损失厌恶是指人们对于损失的敏感程度大于对于收益的敏感程

度。例如，假设一个人在购买某只股票后，股票价格下跌，导致他们

面临损失。损失厌恶现象使得这个人对于面临的损失感到特别痛苦，

担心损失进一步扩大，于是可能做出过于保守的决策，如提前抛售股

票，不愿承担更大的损失。

3.解释羊群行为的概念，并举例说明。

答：羊群行为是指在金融市场中，投资者往往倾向于跟随他人的决

策，而不考虑个人的判断和决策能力。例如，当某只股票价格突然大

涨，投资者看到他人纷纷购买该股票，也会跟风购买，以免错过机会。

这种羊群行为可能导致市场出现异常波动，进而引发泡沫破裂等风险。

4.解释投资者情绪在金融市场中的作用，并举例说明。

答：投资者情绪在金融市场中起到重要作用。例如，当市场情绪乐

观时，投资者倾向于更多地购买股票等风险资产，从而推高市场价格；

相反，当市场情绪悲观时，投资者可能选择出售风险资产，导致市场

价格下跌。这种情绪扩散和传染的效应在金融市场中是普遍存在的，

也是市场出现异常波动的一个重要原因。

三、案例分析题（20分）

某公司在上市前发行了一批股票，一位投资者通过了解该公司的财

务状况和行业前景，认为该股票具有投资价值，于是购买了大量股票。

然而，刚刚上市后，该公司的股票价格开始下跌，并且一直持续下跌。

投资者由于心理压力过大，最终选择了全额抛售股票，导致遭受了巨

额损失。

请根据投资者的行为和情境，分析可能存在的心理偏差，并提出相

应建议。

答：在这个案例中，投资者可能存在两种心理偏差，分别是损失厌

恶和羊群行为。由于损失厌恶，投资者对于面临的损失感到特别痛苦，

担心损失进一步扩大，因此选择将股票全额抛售。而羊群行为使得投

资者在看到股票价格下跌的情况下，受到其他投资者的抛售行为影响，

进一步加大了抛售的决策。

针对这种情况，建议投资者要冷静客观地评估和分析投资决策，不

要受到情绪的影响。可以考虑适当多角度的信息获取和分析，避免过

度依赖他人的决策。同时，在投资前应有一个明确的投资计划和风险

承受能力评估，避免过于冲动的行为。在面临股票价格下跌时，可以

深入了解公司的基本面和行业前景，评估投资价值，避免盲目跟风。