非银金融行业关于国新办新闻发布会的点评：资产端迎来拐点，看好非银板块贝塔属性.pdfVIP

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目录

1.保险：资、负双向改善，高弹性属性有望显现4

1.1资产端：四项政策“大礼包”对板块构成直接利好4

1.2负债端：存款利率调降预期下保险产品的优势凸显4

1.3建议关注长钱入市新规对险资权益配置的推动作用4

2.证券：关注新的货币政策工具及平准基金进展5

2.1首提创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展5

2.2加快投资端改革，构建“长钱长投”的政策体系5

3.并购重组6项创新制度将密集落地6

3.1支持转型升级跨行业并购/提升关键技术的资产收购6

4.风险提示8

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共10页简单金融成就梦想

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图表目录

表1：重点券商估值表（2024/9/24收盘）9

表2：上市保险公司估值表（2024/9/24收盘）9

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共10页简单金融成就梦想

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1.保险：资、负双向改善，高弹性属性有望显现

1.1资产端：四项政策“大礼包”对板块构成直接利好

1）降低存款准备金率及政策利率：下调存款准备金率0.5pct，向金融市场释放流动

性约1万亿元，年内将视政策落地效果进一步调降准备金率0.25-0.5pct；下调7天逆回

购操作利率0.2pct至1.5%。政策放松态势下，预计保险板块高弹性属性有望显现。2）

地产政策再迎优化：进一步调降存量房贷利率至新发放贷款利率附近（预计降幅约为

0.5pct），统一房贷的首付比率至15%（二套房首付比例下降10pct），将年底到期的经

营性物业贷款和“金融16条”延期至2026末。市场对于险资地产行业相关资产的风险

存在较大担忧，为影响保险板块估值的核心因素之一。本次地产行业再迎利好“组合拳”，

有望持续缓解市场避险情绪对于保险板块估值的压制。3）再提防范长债风险：会议明确

“国债收益率曲线远端定价不充分、稳定性不足”，并指出“将加大银行间债券违法违规

行为的查处”；下阶段将持续通过：i）国债买卖；ii）优化国债发行的节奏、期限结构将

长端利率稳定在合理区间内。长端利率为人身险公司和以人身险为核心的保险集团公司估

值的锚，看好其阶段性企稳对于保险板块估值的支撑作用。4）股市迎来新的刺激政策：i）

长钱入市有望迎来制度性安排：会议指出“证监会等相关部门制定了关于推动中长期资金