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页岩油公司继续维持谨慎的油气资本开支
美国页岩油上游资本支出在2024年或出现三年来的首次下降
2023年页岩油公司收入利润跟随原油及天然气价格回落。2023年布伦特原油、NYMEX天然气均价分别为82.79美元/桶、2.67美元/百万英热单位，分别同比-18.4%、-59.2%，同期美国页岩油板块50家企业收入合
计2444.31亿美元，同比下降26.1%，经营利润合计677.11亿美元，同比下降54.2%。单桶数据方面，桶油收入40.07美元/桶，同比下降29.5%，桶油利润11.09美元/桶，同比下降56.3%。对比美国页岩油公司2023年
和2021年的经营数据，虽然2023年布伦特原油均价82.79美元/桶显著
高于2021年的71.03美元/桶，但桶油收入无明显增长，桶油经营利润
从2021年的13.60美元/桶下滑至11.09美元/桶，主要是由于美国天然气价格较2021年回落了28.53%，拖累了油气平均价格。
上游收入（百万美元）桶油收入（美元/桶，右轴）布油均价（美元/桶，右轴）101.4782.7971.0364.4156.8441.9139.7240.0731.9621.56图1：页岩油公司
上游收入（百万美元）
桶油收入（美元/桶，右轴）
布油均价（美元/桶，右轴）
101.47
82.79
71.03
64.41
56.84
41.91
39.72
40.07
31.96
21.56
经营利润（百万美元） 布油均价（美元/桶，右轴）
350,000
120
200,000
桶油经营利润（美元/桶，右轴）
101.47
82.79
110
300,000
250,000
200,000
100
80
150,000
100,000
64.41
41.91
71.03
90
70
50
25.37 30
150,000
100,000
50,000
0
2019 2020
2021
2022
60
40
20
0
2023
50,000
0
-50,000
-100,000
-150,000
-0.8
2019 2020
-17.38
2021
13.6
2022
11.0910
-10
-30
-50
-70
-90
-110
2023
数据来源：Bloomberg， 数据来源：Bloomberg，
表1：2023年天然气均价回落幅度高于布油均价
2019
2020
2021
2022
2023
布油均价（美元/桶）
64.41
41.91
71.03
101.47
82.79
同比（%）
-34.9%
69.5%
42.8%
-18.4%
NYMEX天然气均价(美元/百万英热单位)
2.53
2.13
3.74
6.55
2.67
同比（%）
-15.8%
75.3%
75.2%
-59.2%
数据来源：，
我们选取康菲石油、EOG能源、先锋自然资源、西方石油为代表的25
家北美页岩油上市公司，截至2024年9月3日25家公司合计市值5321
序号北美页岩油公司代码市值（百万美元）1ConocoPhillipsCOPUSEquity1247762
序号
北美页岩油公司
代码
市值（百万美元）
1
ConocoPhillips
COPUSEquity
124776
2
EOGResourcesInc
EOGUSEquity
69113
3
PioneerNaturalResourcesCo
PXDUSEquity
55329
4
OccidentalPetroleumCorp
OXYUSEquity
49236
5
HessCorp
HESUSEquity
39753
6
DiamondbackEnergyInc
FANGUSEquity
32826
7
ContinentalResourcesInc/OK
CLRUSEquity
26561
8 DevonEnergyCorp
DVNUSEquity
26350
9 EQTCorp
EQTUSEquity
19496
10 MarathonOilCorp
MROUSEquity
15143
11 ApacheCorp
APAUSEquity
9606
12 ChesapeakeEnergyCorp
CHKUSEquity
9452
13 AnteroResourcesCorp
ARUSEquity
7878
14 RangeResources
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