进击高端的刀具：民用航空与商业航天的新战场.docxVIP

内容目录

近期观点：硬质合金与PCD刀具将长期受益民用航空与商业航天发展 3

整体市场回顾 4

重点公司周行情回顾 6

重点公司周行情回顾 6

重要公司公告 7

近期行业热点跟踪 7

相关数据追踪 8

风险提示 9

图表目录

图表1：飞机大量应用铝合金、钛合金、高温合金和碳纤维材料 3

图表2：航天火箭大量应用不锈钢、铝锂合金、高温合金和碳复合材料 3

图表3：涂层硬质合金和PCD刀具更适用于不锈钢、钛合金、高温合金、铝合金、纤维增强材料等难加工材料的机加工应用 3

图表4：申万金属新材料指数上周环比下跌1.77%，同比下跌24.89% 4

图表5：Wind锂矿指数上周环比上涨0.89%，同比下跌29.23% 4

图表6：Wind锂电正极指数上周环比下跌3.07%，同比下跌40.61% 4

图表7：中证稀土产业指数上周环比下跌2.67%，同比下跌23.97% 4

图表8：申万小金属指数上周环比下跌2.71%，同比下跌19.83% 4

图表9：申万半导体材料指数上周环比下跌2.68%，同比下跌32.19% 5

图表10：费城半导体指数上周环比上涨9.99%，同比上涨38.96% 5

图表11：申万半导体指数上周环比下跌2.16%，同比下跌22.06% 5

图表12：上周各细分领域新材料价格情况 5

图表13：上周涨幅前10名 6

图表14：上周跌幅前10名 7

图表15：8月新能源汽车销量110万辆，同比增长29.98%，渗透率44.84% 9

图表16：7月中国智能手机产量9234万部，同比增长3.99%，环比下降7.47% 9

近期观点：硬质合金与PCD刀具将长期受益民用航空与商业航天发展

民用航空与商业航天采用了较多难加工材料。2024年9月10日，中国国际航空股份有限公司CA1523航班从北京首都国际机场飞抵上海虹桥机场，标志着国航首架C919飞机成功首航，并正式投入运营。截至8月底，共有9架C919飞机交付，国产大飞机交付和商业运营进程正在提速。9月12日，美国太空探索技术公司（SpaceX）的载人飞船成功完成了人类首次由非职业宇航员执行的商业太空行走任务，并于9月15日安全返回，SpaceX不仅降低了进入太空的门槛，更激发了全球对航天事业的热情，将掀起又一轮航天热潮。随着民用航空与商业航天的发展，不锈钢、铝合金、钛合金、高温合金、碳纤维等难加工材料的应用也逐渐增多，对机加工用机床刀具提出了更高要求。

图表1：飞机大量应用铝合金、钛合金、高温合金和碳纤维材料 图表2：航天火箭大量应用不锈钢、铝锂合金、高温合金和碳复合材料

资料来源：切削视界,五矿证券研究所 资料来源：SpaceX,五矿证券研究所

涂层硬质合金和PCD刀具将长期受益。刀具材料的选择对刀具寿命、加工效率、加工质量和加工成本等的影响很大。民用航空与商业航天领域难加工材料的应用将长期利好涂层硬质合金和PCD刀具：（1）不锈钢：带有TiN、TiAlN、AlCrN等涂层的硬质合金刀具更适合不

锈钢零部件加工；（2）铝合金：PCD刀具更适合铝合金零部件的高效加工；（3）钛合金：

PCD刀具和TiAlN涂层硬质合金刀具更适合铝合金零部件加工；（4）高温合金：氮化硅基陶

瓷刀具和涂有TiAlN或AlCrN的硬质合金刀具更适合镍基高温合金零部件加工；（5）纤维增

强材料：PCD刀具凭借高硬度和锋利切削刃更适合纤维增强材料零部件加工。

图表3：涂层硬质合金和PCD刀具更适用于不锈钢、钛合金、高温合金、铝合金、纤维增强材料等难加工材料的机加工应用

刀具材料

高硬钢

耐热合金

钛合金

镍基高温合金

铸铁

纯钢

高硅铝合金

FRP复合材料

PCD

X

X

★★★

X

X

X

★★★

★★★

PCBN

★★★

★★★

★★

★★★

★★★

★

★

陶瓷

★★★

★★★

X

★★★

★★★

★

X

X

涂层硬质合金

★★

★★★

★★★

★

★★★

★★★

★

★

TiCN硬质合金

★

X

X

X

★★★

★

X

X

资料来源：金属加工,五矿证券研究所

整体市场回顾

上周，申万金属新材料指数收报4402.18，环比下跌1.77%，同比下跌24.89%。四个子行业中，锂矿指数收报3235.03，环比上涨0.89%，同比下跌29.23%；锂电正极指数收报1329.46，环比下跌3.07%，同比下跌40.61%；中证稀土产业指数收报1197.32，

环比下跌2.67%，同比下跌23.97%；申万小金属