通信行业AI新动能拉动行业23Q4反转后逐个季度加速增长.docx

一、人工智能与数字经济：

1、光模块光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议重点关注：光迅科技、索尔思；建议关注：鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技等；

2、交换机服务器PCB，重点推荐：沪电股份、中兴通讯、胜宏科技、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等；

3、运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

4、AIDC散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境（家电覆盖）、数据港等；

5、AIGC应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。

二、通信出海智能驾驶：

1、海缆光缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；

2、出海复苏头部集中，重点推荐：威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份、和而泰、亿联网络、移为通信、广和通、移远通信等。

3、智能驾驶：建议关注：模组终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份（电新联合覆盖）、鼎通科技等）；结构件空气悬挂（瑞玛精密）等。

三、卫星互联网低空经济：

国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。

风险提示：运营商资本开支下滑超预期、全球疫情影响超预期、行业竞争加剧、原材料缺货涨价影响超预期、汇率波动风险、选取样本数量较少可能导致统计结果偏差等风险。

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代码

名称

2024-09-27

评级

2023A

2024E

2025E

2026E

2023A

2024E

2025E

2026E

300308.SZ

中际旭创

133.60

买入

1.94

5.33

8.96

11.18

68.87

25.07

14.91

11.95

300394.SZ

天孚通信

86.08

增持

1.32

2.85

5.21

6.68

65.21

30.20

16.52

12.89

000063.SZ

中兴通讯

28.66

买入

1.95

2.15

2.38

2.61

14.70

13.33

12.04

10.98

600522.SH

中天科技

14.28

买入

0.91

1.05

1.45

1.84

15.69

13.60

9.85

7.76

300442.SZ

润泽科技

27.47

买入

1.02

1.28

1.92

2.46

26.93

21.46

14.31

11.17

002929.SZ

润建股份

29.43

买入

1.56

1.63

2.03

2.49

18.87

18.06

14.50

11.82

300502.SZ

新易盛

112.36

买入

0.97

2.27

3.73

4.99

115.84

49.50

30.12

22.52

600941.SH

中国移动

104.29

买入

6.14

6.48

6.78

7.09

16.99

16.09

15.38

14.71

688498.SH

源杰科技

103.44

增持

0.23

0.59

1.74

2.74

449.74

175.32

59.45

37.75

600487.SH

亨通光电

15.56

买入

0.87

1.14

1.42

1.74

17.89

13.65

10.96

8.94

300628.SZ

亿联网络

36.85

买入

1.59

2.06

2.38

2.77

23.18

17.89

15.48

13.30

688100.SH

威胜信息

37.80

买入

1.05

1.31

1.68

2.12

36.00

28.85

22.50

17.83

002139.SZ

拓邦股份

10.39

买入

0.41

0.58

0.75

0.96

25.34

17.91

13.85

10.82

300638.SZ

广和通

12.62

增持

0.74

0.91

0.85

1.02

17.05

13.87

14.85

12.37

300590.SZ

移为通信

12.84

增持

0.32

0.57

0.75

0.99

40.13

22.53

17.12

12.97

002465.SZ

海格通信

9.70

增持

0.28

0.34

0.44

0.52

34.64

28.53

22.05

18.65

300627.SZ

华测导航

31.42

增持

0.82

1.09

1.43

1.86

38.32