国新办“金融”发布会政策解读：“金融”支持实体发布会的三大看点.docx

目录

发布会上的宏观政策亮点有哪些？ 4

为什么此时释放增量政策？ 6

本次增量政策可能产生的影响？ 8

图表目录

图1：央行等部门国新办新闻发布会降准降息政策要点 4

图2：央行等部门国新办新闻发布会降低存量房贷利率、首付比例政策要点 5

图3：央行等部门国新办新闻发布会支持资本市场政策要点 6

图4：内需方面，只有设备工器具购置投资和服务消费增速超过名义GDP 6

图5：消费支出增速向收入增速收敛 7

图6：居民平均消费倾向整体稳定（4QMA） 7

图7：我国居民可支配收入占GDP比重 7

图8：银行代客涉外收支差额和结售汇差额 8

图9：结汇率8月小幅回升 8

图10：售汇率8月回落 8

图11：居民偿还贷款本金和利息支出占可支配收入比重 9

图12：2024年二季度财产净收入恢复至疫情前趋势的74.9% 9

图13：新增国债净融资 10

图14：新增专项债发行累计占比 10

事件：2024年9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻

发布会，发布会宣布调降政策利率20个基点、降准0.5个百分点、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等多项政策。

发布会上的宏观政策亮点有哪些？

第一大政策为宣布近期将下调存款准备金率0.5个百分点，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点。潘功胜行长在发布会上表示，近期将下调存款准备金率0.5个百分

点，在年内可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。同时，潘行长宣布，7天期逆回购操作利率从目前的1.7%调降至1.5%，并将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之

下行0.2到0.25个百分点。

图1：央行等部门国新办新闻发布会降准降息政策要点

核心政策

核心政策表态部门 相关细节

近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回

率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行净息差的稳定。

关于降低存款准备金率。今年2月份，我们下调了存款准备金率0.5个百分点，这次存款个百分点，可以向金融市场提供长期流动性约1万亿元。目前，金融机构加权平均存

型银行目前是8.5%，这次改了以后将从8.5%降到8%；中型银行现在是6.5%，农村金融机构在几年前已经执行5%的存款准备金率，这次就不在调整的范

款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能

央行

降低存款准备金率和政策利率

关于降低政策利率。目前，公开市场7天期逆回购操作操作利率从1.8%下调到了1.7%。这次下降20个点

率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。

下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场

这次利率调整对银行净息差的提前还款。央行降准相当

商业银行提供中短期报价利率、存款

定价效果将重定价

估

资料来源：国新办，研究

第二大政策为降低存量房贷利率平均约0.5个百分点，统一首套和二套房贷最低首付比例为15%。潘行长表示，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。针对商业银行净息差问题，潘行长强调这次利率调整对银行净息差的影响总体保持中性。同时，李云泽局长宣布，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。

图2：央行等部门国新办新闻发布会降低存量房贷利率、首付比例政策要点

核心政策

表态部门

政策细节

引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房

的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000

亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。将

年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。

第一项是引导银行降低存量房贷利率...人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷

款利率的附近，我们预计平均下降幅度在0.5个百分