达梦数据(688692)公司深度研究：数据库国产化先行者，受益于自主可控浪潮.docx

图表索引

图1：公司历史沿革 5

图2：公司股权结构（截至2024年6月30日） 6

图3：公司以达梦数据库管理系统为核心的产品体系 7

图4：公司营收及增速 9

图5：公司归母净利及增速 9

图6：公司分业务营收占比 9

图7：公司办公软件产品使用授权各产品收入占比 9

图8：公司分行业收入占比 10

图9：公司应收账款及增速、占收入比重 10

图10：公司毛利率和净利率 11

图11：公司分业务毛利率 11

图12：公司期间费用率 11

图13：公司经营性净现金流（亿元） 11

图14：2021-23年研发费用 12

图15：2021-23年研发人均薪酬居于行业前列(万元) 12

图16：从云计算产业链看数据库定位 13

图17：数据库典型分类 14

图18：数据库发展梳理 14

图19：全球数据库行业市场规模 15

图20：中国数据库行业市场规模及增速 15

图21：中国数据库市场不同部署方式的份额占比 16

图22：集中式与分布式数据库部署情况 16

图23：2021年中国分行业数据库市场份额 16

图24：2022-2025年中国数据库分行业市场份额 16

图25：主要行业信创推进节奏 17

图26：数据库行业主要参与厂商 18

图27：2023年中国关系型数据库市场份额 21

图28：2023年中国关系型数据库市场份额（本地部署） 21

图29：客户选择数据库品牌时考虑的因素 24

图30：国内主要数据库厂商的兼容能力评价 28

图31：PKS示意图 29

图32：2023年中国关系型数据库市场份额 31

图33：2023年中国关系型数据库市场份额（本地部署） 31

图34：单位选择数据库品牌时考虑的因素 32

图35：单位未来数据库变更产品预期 32

表1：核心管理层技术背景深厚 6

表2：公司IPO募投项目 8

表3：公司主营业务分季度收入占比 10

表4：各行业数据库应用现状分析 17

表5：数据库行业主要厂商简介 19

表6：用户对数据库选型时的关注点 22

表7：用户针对不同类型数据库选型的技术要求高 23

表8：四种发展路线优劣势比较 24

表9：达梦数据数据库集群软件产品介绍 26

表10：达梦数据与友商产品技术对比 27

表11：与中国软件及其控制的企业的重大经常性关联交易 28

表12：主要数据库厂商及产品匹配度 30

表13：集中式与分布式数据库性能比较 32

表14：OceanBase与GaussDB分布式数据库的优势特点 33

表15：中国主要数据库产品高可用指标对比 34

表16：达梦数据收入拆分 35

表17：可比公司估值情况（市值统计截止2024.9.24） 36

一、数据库国产化先行者，业绩稳定增长

（一）公司概述：深耕数据库行业二十余载的国产重要玩家

图1：公司历史沿革

达梦数据是数据库产业的国产化先行者，市占率处于行业前列。公司专注于数据库技术研发和创新，提供全面的数据库产品及解决方案，满足企业级数据管理需求。与Oracle、DB2、SQLServer等国外主流数据库产品相比，公司产品在中端服务器

硬件条件下性能水平接近，功能性、易用性、可靠性在日积月累的技术沉淀中得到显著提升。

根据赛迪顾问及IDC发布的报告显示，2019-2023年公司产品市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列。2024年6月，公司在上交所上市。

数据来源：公司招股说明书，公司官网，

股权结构清晰稳定，核心团队多系技术出身。冯裕才是公司的创始人和实际控制人，根据公司2024年半年报，冯裕才直接控股7.64%，掌握梦裕科技、曙天云、得特贝斯、数聚云、惠梦源、数安科技、梦达惠佳和数聚通8家公司的表决权，此外，冯裕

才与韩朱忠、周淳等管理团队具有一致行动关系，综合来看，冯裕才为公司的实控人。

冯裕才原为华中科技大学教授、博士生导师，现为中国软件技术专家委员会委员、中国数据库标准工作组组长，其余高管也都为行业内资深技术人员，为公司未来继续夯实技术优势奠定了坚实的团队基础。

图2：公司股权结构（截至2024年6月30日）

数据来源：公司2024年半年报，

表1：核心管理层技术背景深厚

名称

职务

具体信息

个人履历

教育背景

冯裕才

董事长

公司创始人，担任发行人董事长及战略与发展委员会召集人

原华中科技大学教授、博士生导师。现任中国软件技术专家委员会委员、中国数据

库标准工作组组长

哈尔滨工程学院导弹工程系（现国防科技大学专

业）学士学位

皮宇

董事、总经理

2020年11月