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企业合并中的合规风险清单

-一-合规风险之一：企业合并程序风险

进入企业合并实体事项前，应注意把握合并程序的合法、合规性，具

体可从内部、外部两方面入手：

1.内部：是否经过股东会/股东大会合法、有效的决议？

企业合并事项属于公司重大经营决策，需要经过股东会/股东大会决

议，并且该决议应当符合《公司法》及公司章程的规定，特别是股东

会/股东大会召集程序、表决程序（如必须经代表三分之二以上表决

权的股东通过）。

如果企业合并（包括吸收合并中，另一企业的解散）没有经过股东会

/股东大会决议，或者股东会/股东大会决议无效、不成立或存在重大

瑕疵被撤销，将无法进行企业合并，或者企业合并后发现决议存在前

述问题的，将可能会恢复原状或对相关股东进行赔偿。

如果合并企业为国有独资企业还应经过国有资产监督管理机构决定，

重要的国有独资企业在由国有资产监督管理机构审核后，还应报本级

人民政府批准。

2.外部：是否合法、有效通知债权人并公告？

除了编制资产负债表及财产清单，企业作出合并决议之日起10日内

应当通知债权人，并于30日内在报纸上公告。债权人在收到通知30

日或公告45日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。

如果企业没有按照前述规定通知或者公告债权人，或者相应的通知或

公告不符合要求，将可能会受到登记机关责令改正、罚款的行政处罚，

同时将可能需要向债权人进行相应的赔偿。

-二-合规风险之二：合并企业主体风险

合并企业的主体风险在于其公司存续本身是否存在瑕疵或隐患，具体

可从变更登记、经营资质、股权出资、章程设立等方面评估：

1.变更登记：企业历史变更登记是否合法合规？

企业自设立起的所有变更登记，特别是重大事项的变更（如重大投资

行为）是否符合法律法规的规定。同时，需要关注企业的年审情况是

否存在影响企业经营的情况。

如果在历史变更中存在不合法或不合规，或者变更瑕疵的情形，需要

进一步评估前述情况对企业后续经营存在的隐患，并应当考虑是否有

消除或缓解方案。

2.经营资质：企业有哪些经营资质，是否合法有效？

根据企业的性质及所属行业，确定企业应当具备哪些经营资质，并与

企业现有经营资质进行比对，确定企业目前缺少哪些经营资质、具备

的经营资质是否合法有效或是否存在瑕疵、哪些经营资质为企业优势、

经营资质的主体是否对应（即是否为合并企业所有或是其关联企业所

有）等。

此外，还需考虑在企业合并后，该等经营资质是否能继续使用、由哪

个主体继续使用、如何继续使用、不能继续使用时如何处理等。

3.股权出资：企业股权是否存在争议、出资情况是否合法？

合并企业股权的“清晰度”决定了合并企业是否会出现股权纠纷及复

杂程度。

首先，核实企业股权结构是否合法、合规、合理，是否涉及法律法规

禁止情形（如涉及外资准入），股权结构是否会导致出现公司僵局或

者其他明显损害股东利益的情况。

其次，核实股权出资情况，是否存在出资期限届满仍未出资、虚假出

资、抽逃或挪用出资等情形，有形资产或无形出资的具体内容、是否

经过评估作价、是否实际取得产权、是否存在抵质押等权利负担、是

否涉及争议诉讼等。

再次，企业以往股权变动手续是否齐全、程序是否合法合规，包括审

查相应的合同、公司章程、股东会/股东大会/董事会决议、批文、变

更登记文件等。同时，合同或公司章程中是否存在股权回购、优先权

利或限制企业经营或其他特殊条款。如果存在前述内容，应谨慎评估

对企业合并的影响，确定应对和处理措施。

最后，对于现存股权纠纷需考虑对企业合并的影响以及是否有妥当的

解决方案；对于潜在的股权纠纷需进行识别和评估，并制定应对方案

或解决方案。

4.章程设立：企业章程是否合法、合理？

章程是企业行事依据，应重点关注其规定，特别是一些特殊规定。例

如，对企业合并、增资入股、对外投资、股权回购的要求或限制，以

及特别授权事项、特别程序、三会职责及权利限制、股东会/股东大

会和董事会决议重大事项表决权利和比例（如一票否决权、超级多数

条款）等。

结合章程规定，评估该等条款对企业合并的影响，包括后续合并程序、

对各方企业的有利或不利影响等；若对己方企业存在不利影响，需尽

快考虑应对方案以及日后对企业章程的修改方案。

当然，在企业合并后，依据合并过程中的风险评估、各方利益需求等，

进行章程修改也是企业合并重点合规内容。

-三-合规风险之三：合并企业经营风险

企业的经营情况既是企业合并的诱因，又是决定合并磨合期的重要合

规事项，主要可以企业资产、人力资源、债权债务、涉诉