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第四章项目投资

第一节投资概述

知识点一：投资的含义和种类

一、投资的含义

投资是企业为了获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。

二、投资的种类

第二节项目投资的现金流量分析

知识点二：项目投资的类型、特点与项目计算期的构成

一、项目投资的类型

项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关

的长期投资行为。

二、项目投资的特点

1、投资内容独特（每个项目都至少涉及一项固定资产投资）

2、投资数额多

3、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）

4、发生频率低

5、变现能力差

6、投资风险大

三、项目计算期的构成

项目计算期，是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时

间。

2/125275f127d47a11dd0fac930a5c4dd7cd

项目计算期＝建设期＋运营期

运营期＝试产期（投产期）＋达产期

知识点三：项目投资的内容与资金投入方式

四、项目投资的内容与资金投入方式

（一）项目投资的内容

1、原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开

展正常经营而投入的全部现实资金。

原始投资＝建设投资＋流动资金投资。

2、建设投资，是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资。

建设投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋其他资产投资（生产准备和开办费

投资）

3、固定资产投资，是指项目用于购置或安装固定资产应当发生的投资。固定资

产原值与固定资产投资之间的关系如下：

固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化借款利息

4、流动资金投资，又称垫支流动资金或营运资金投资，是项目投产前后分次或

一次投放于流动资产项目的投资增加额。

本年流动资金投资额（垫支数）＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金

投资额

流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债需用数

5、项目总投资是反映项目投资总体规模的价值指标。

项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息

（二）项目投资的资金投入方式

项目投资的投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。

知识点四：项目投资现金流量分析

五、项目投资现金流量分析

（一）各项目投资类型现金流量

在估算现金流量时，为防止多算或漏算有关内容，需要注意：

（1）必须考虑现金流量的增量；

（2）尽量利用现有的会计利润数据；

（3）不能考虑沉没成本因素；

（4）充分关注机会成本；

（5）考虑项目对企业其他部门的影响。

相关假设：经营期与折旧年限一致、时点指标假设

（二）完整工业投资项目现金流量的估算

1.现金流入量的估算

（1）营业收入是运营期最主要的现金流入量。

营业收入＝项目有关产品的各年预计单价×预测销售量

（2）补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴，一般来说考试中会直接给出有。

做题时，需要注意补贴收入的金额确定以及发生的时点。

（3）在终结点上一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计

数。

注意：回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额，假定新建项目的回收

额都发生在终结点。

教材74页例3

2.现金流出量的估算

（1）建设投资的估算

固定资产投资是所有类型的项目投资在建设期必然会发生的现金流出量。

在估算构成固定资产原值的资本化利息时：

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如果有建设期，固定资产原值＝固定资产投资+建设期资本化利息

如果没有建设期，固定资产原值＝固定资产投资

（2）流动资金投资的估算

在项目投资决策中，流动资金是指在运营期内长期占用并周转使用的营运资金。

流动资产只考虑存货、现实货币现金、应收账款和预付账款等项内容；流动负

债只考虑应付账款和预收账款。

教材75页例4

（3）经营成本的估算

经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正

常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。经营成本是所有类型的项目

投资在运营期都要