原创力文档- 1、本文档共9页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
债券市场专题研究
正文目录
1牛市思维下的节后策略4
2风险提示10
2/11请务必阅读正文之后的免责条款部分
债券市场专题研究
图表目录
图1：过去三轮牛市行情下行业轮动的节奏4
图2：过去三轮牛市行情下转债行情复盘和固收+基金的仓位变化5
表1：正股相对顶点大幅回调，回调幅度超过85%以上，转债价格小于115元转债一览6
表2：被过度定价信用风险的，YTM超过7%以上的转债一览7
表3：转债自上市以来区间最高价相对现在的下跌50%以上，转债价格小于115元一览8
表4：转债定性为股性转债，且当前转债价格小于120元的的转债一览8
表5：正股市值小于30亿元，且转债价格小于115元的，债项评级为AA\AA-\AA+的转债一览9
表6：正股有基金持仓的转债，且持仓比率超过20%的转债一览10
3/11请务必阅读正文之后的免责条款部分
债券市场专题研究
1牛市思维下的节后策略
回顾过往三轮牛市行情，一波牛市一般分为普涨、分化、题材、补涨等几个阶段。
第一阶段，券商、保险等非银金融版块领涨。券商通常被视为牛市的先行指标，牛市来
临时券商佣金收入水涨船高，业绩直接受益，通常体量较小的券商成长空间更高。保险等其
他非银版块紧随其后，成为牛市初期领涨阵营。
第二阶段，蓝筹版块开始发力。初期由大蓝筹领涨开始，如银行、石油等版块，凭借市
值和业绩支撑，开始轮番上涨对指数形成拉动作用。随后，二三线蓝筹版块开始跟进，如有
色、水泥、钢铁、煤炭、电力等，其市值虽不及大蓝筹，但同样具备稳定的盈利能力和较好
的成长性，成为支撑牛市行情的中坚力量。
第三阶段，题材炒作推升牛市进入顶峰。当牛市进入中期，题材股开始成为市场的焦点，
科技股、小盘股等中小型题材股因具有较高的成长性和想象空间，往往成为市场关注的热点
题材对象。
第四阶段，低价股可能出现机会。随着蓝筹股和题材股的相继上涨，市场开始寻找新的
增长点，低价股板块可能成为投资者关注的焦点。但低价股炒作往往伴随着较高风险。
第五阶段，牛市进入尾声。在牛市的最后阶段，
文档评论（0）