龙迅股份(688486)深耕高速混合信号芯片，AR／VR与车载潜力无穷.pdfVIP

公司首次覆盖|龙迅股份

正文目录

1龙迅股份：专注于高速混合信号芯片研发，七大领域共同发展4

1.1股权结构：实控人履历丰富，公司高管深耕核心技术研发6

1.2财务分析：克服行业下行环境影响，业绩快速增长6

2AR/VR领域：芯片兼容多类协议，技术引领市场9

2.1行业：AR行业发展迅速，VR行业景气度有望回升9

2.2公司：相关芯片技术优势领先，携手合作多家AR/VR硬件厂商10

3车载：桥接/显示加快汽车市场布局，SerDes市场空间广阔13

3.1市场：汽车智能化持续发展，带动车载显示市场蓬勃向上13

3.2公司：导入车载抬头显示系统和信息娱乐系统等领域，打造新业绩成长点.14

3.3SerDes：百亿市场蓄势待发，车载SerDes国产替代正当时15

4盈利预测与投资建议19

4.1盈利预测19

4.2投资建议20

5风险提示20

图表目录

图表1：龙迅股份营收结构及目标市场空间4

图表2：龙迅股份下游应用场景及市场空间（单位：亿元）5

图表3：龙迅股份市场竞争格局（2020年）5

图表4：公司股权结构图（截止24半年报）6

图表5：公司营业收入情况7

图表6：公司归母净利润情况7

图表7：可比公司毛利率情况7

华福证券图表8：公司分业务毛利率情况7

图表9：公司费率情况8

图表10：公司研发费用情况8

图表11：可比公司管理费用率情况8

图表12：可比公司研发费用率情况8

图表13：存货与存货周转天数情况8

图表14：应收账款与应收账款周转天数情况8

图表15：全球AR设备出货量（万台）9

图表16：全球VR设备出货量（万台）9

图表17：中国AR/VR出货量（万台）9