美国大选深度分析：哈里斯的“理想”与“现实”.pdfVIP

宏观专题研究

目录

1哈里斯的降低通胀之路：或没那么顺畅3

1.1哈里斯的抗通胀议程：聚焦4领域3

1.2辩证看待哈里斯抗通胀政策的合理性5

2哈里斯的财政规划：关键在于国会选举结果7

2.1哈里斯的理想政策框架，对财政赤字影响如何？7

2.2美国重大的财政政策，往往成型于“府院统一”时期9

3或许不必对“哈里斯经济学”过高期待10

3.1本届国会选举：参议院大概率易主，众议院仍胶着10

3.2即使哈里斯当选，绝大部分政策仍是延续拜登13

3.3“哈里斯当选+府院分离”组合，如何影响资产价格？14

4风险提示16

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1哈里斯的降低通胀之路：或没那么顺畅

1.1哈里斯的抗通胀议程：聚焦4领域

比起特朗普，哈里斯当选对降低通胀更有利——这似乎已是市场共识。但哈

里斯降低通胀的计划，就真的能如期奏效吗？8月16日哈里斯发布《降低美国家

1

庭成本的议程》（AgendatoLowerCostsforAmericanFamilies），其抗通

胀计划聚焦四个领域：住房、医疗、食品、税收。

表1：哈里斯的抗通胀议程：聚焦4领域

资料来源：《降低美国家庭成本的议程》，民生证券研究院

1https://mailchi.mp//vice-president-harris-lays-out-agenda-to-lower-costs-for-american-families

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1、降低租房和购房成本

哈里斯提出了降低住房通胀的三个计划：1）采取多项举措结束住房供应短缺

问题，在她的第一任期结束前建300万套可负担的新房，设立一个400亿美元创

新基金来刺激创新住房建设（是拜登提议的200亿美元的2倍）。2）为首次购房

的工薪家庭提供25,000美元的首付税收抵免，并为第一代购房者（即父母没有房

屋的购房者）提供更多支持。3）禁止企业房东价格操纵、抬高房租。

图1：美国住房供应量在历史低位图2：美国住房需求仍较低迷

5000美国:新屋库存:未季调千套美国:新屋销量:季调:折年数千套

美国:成屋库存:未季调千套8000美国:成屋销量:季调:折年数千套

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