国庆大事9看点：节后A股怎么走？.pdf

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年月日

内容目录

看点1：大类资产：表现分化，港股、中概股等中国资产表现亮眼，美债收益率、美元指数上行4

看点2：美国9月非农就业大超预期，劳动力市场韧性仍强，美国经济大概率软着陆4

看点3：全球PMI仍在荣枯线下，美国9月服务业PMI大幅反弹，中国PMI超季节性反弹6

看点4：美联储降息预期明显降温，中国召开Q3货币政策例会、宽松还是大方向8

看点5：贸易摩擦：欧盟通过涉中国电动汽车加税案，德国等多国反对9

看点6：地产：政治局会议首提房地产“止跌回稳”，新一轮政策密集出台，假期地产销售同比转正10

看点7：假期消费：温和修复，交通旅游活跃，电影票房回落11

看点8：国内高频：9月以来上游生产和价格走弱、中下游有韧性，需求环比改善、但仍在低位12

供给：上游开工多数回落，整体偏弱；中下游开工仍有韧性12

需求：土地成交、钢材表需环比回升，但绝对值仍低；发电耗煤季节性回落14

价格：上游大宗价格多数续跌；中下游价格多数上涨，9.24以来涨幅较大15

库存：能源、工业金属、建材库存延续回落17

看点9：国内政策：9.24一揽子政策、9.26政治局会议等，政策的底层逻辑已经大转变18

图表目录

图表1：全球主要大类资产表现（9/30-10/4）4

图表2：美国9月新增非农就业回升、失业率下降5

图表3：美国9月劳动参与率持平、平均工时下降5

图表4：美国9月时薪增速仍保持较高水平5

图表5：美国8月职位空缺有所反弹5

图表6：美国各行业失业率表现6

图表7：全球主要经济体制造业PMI表现6

图表8：美国ISM制造业PMI及主要分项表现7

图表9：美国ISM非制造业PMI及主要分项表现7

图表10：9月制造业PMI、供需指数明显反弹8

图表11：9月非制造业景气度小幅回落8

图表12：假期期间，美联储降息预期大幅降温8

图表13：假期期间，欧洲央行降息预期变化不大8

图表14：假期期间，日本央行加息预期变化不大9

图表15：假期期间，英国央行降息预期变化不大9

图表16：欧盟涉华电动汽车加税案投票结果10

图表17：2023年我国汽车出口结构10

图表18：国庆假期新房销售季节性回落11

图表19：国庆假期二手房销售季节性回落11

图表20：国庆假期跨区域人员流动较2019年恢复程度提升11

图表21：百城拥堵指数高于近年来水平11

图表22：国庆电影票房小幅回落12

图表23：四川假期旅游人次增速提升12

图表24：9月以来，高炉开工率均值有所回落13

图表25：9月以来，焦化企业开工率持续走低、续创近年同期次低13

图表26：9月以来，石油沥青装置开工率延续低位震荡13

图表27：9月以来，水泥粉磨开工率环比小升、但仍为近年同期最低13

图表28：9月以来，汽车半钢胎开工率环比小降、但绝对值仍在高位14

图表29：9月以来，江浙地区涤纶长丝开工率环比微升14

图表30：近半月沿海8省发电耗煤量续降、强于季节规律14

图表31：9月以来，百城土地成交环比有所回升、但绝对值仍低14

图表32：9月以来，钢材表需明显回升、强于季节规律，但绝对值仍低15

图表33：9月以来，螺纹钢表需明显回升、强于季节性，绝对值仍低15

图表34：9月以来，南华综合指数均值环比续跌、9.24以来反弹15

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