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投资策略报告/证券研究报告
内容目录
1回顾与观点3
2核心图表跟踪5
2.1全球股市表现：中国资产显著领跑5
2.2全球经济：国内修复中，海外渐强6
2.3资金面：中国资产+港股+南下+两融+ETF7
3风险提示10
图表目录
图1.全球大类资产表现汇总：中国资产显著领跑5
图2.中国相关指数假期走势：快速上涨5
图3.美股指数假期走势：V字反转5
图4.美债相关指数假期走势：有所回升6
图5.港股各行业表现汇总：金融地产+科技医疗领先6
图6.中国PMI：9月制造业有所回升6
图7.美国PMI：9月非制造业大幅上升6
图8.中国国庆客流量（前3日均值）：较23年略修复6
图9.中国国庆票房：接近23年6
图10.美国就业：非农重回20+万人，分子端担忧修复7
图11.美国降息预期：预计11/12月降息50/25BP7
图12.中国资产：近2周流入221亿美元7
图13.港股：近2周流入4.3亿美元(单位：亿美元)7
图14.南向资金净流动按行业：流入非银+消费8
图15.南向资金净流动Top258
图16.两融余额变化：大幅流入非银、TMT9
图17.ETF资金变化：近一周多宽基流入超1200亿元9
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2
投资策略报告/证券研究报告
1回顾与观点
国庆大类资产表现（10.1-10.4）：中国相关资产显著领跑
整体：中国相关+油大宗/美元美股亚太股票+欧股
中国相关：政策利好+风险偏好修复下，中国资产持续上涨，金龙/A50/恒科/恒指
上涨11.4%/11.1%/10.0%/7.6%，全球领跑。
港股行业：政策利好的金融/地产领跑上涨10.6%/10.1%，高弹性的医疗/科技上涨
9.2%/8.3%，紧随其后。
美股：标普和纳指涨跌幅为-0.2%/-0.3%；结构看，油价上涨下能源领跑。
美债：2Y/10Y上升27BP/17BP至3.93%/3.98%，源于衰退预期/降息预期下降。
大宗：金/铜/油涨跌幅为0.5%/1.3%/9.0%，其中油受中东冲突影响价格抬升。
汇率：美元/人民币涨跌幅为1.7%/-1.3%，其中美元上涨源于降息预期下降。
经济：国内外经济均在修复
国内：9月PMI+国庆消费数据看，政策正在驱使经济复苏：9月景气数据看，制
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