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引入情绪因子的股票定价研究
AStudyofStockPricingwithEmotionalFactors
摘要
随着我国金融市场的不断发展,市场上不断出现一些金融异象。其中不能由股票定价模型进行解释的地方往往和投资者情绪有关。本文选取了2008~2018年上证指数的市盈率、IPO数量、消费者信心指数等六个指标变量的月度数据,运用主成分分析法,考虑了情绪时滞因素的同时,剔除了各个变量中的宏观经济因素影响,得到中国投资者情绪综合指标。然后将该指标作为风险定价因子,结合中国股市的特点,运用三因子定价模型研究投资者情绪对于股票定价的影响。研究发现,中长期来看投资者情绪与股市收
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