原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
行业研究|行业专题研究
正文目录
1.政策组合拳落地，稳经济与保息差并重4
2.调降存量房贷利率预计拉低上市银行2025年净息差超6BP5
3.降息20BP预计拉低上市银行2025年净息差7.46BP8
4.降准释放长期流动性近1万亿元，预计提振上市银行2025年净息差0.67BP11
5.存款挂牌利率拟进一步调降，维护银行息差意图明确12
6.投资建议：政策对银行影响偏中性，银行股股息优势依旧显著15
7.风险提示17
图表目录
图表1：我国按揭贷款余额负增6
图表2：新发放的按揭贷款利率持续走低6
图表3：居民投资端收益水平走低6
图表4：存量按揭利率下调50BP预计拉低上市银行2025年净息差6.32BP7
图表5：经济稳步增长9
图表6：2024Q2我国GDP同比+4.70%9
图表7：若LPR下调20BP预计拉低上市银行2025年净息差7.46BP10
图表8：同业存单净融资额处于较高水平11
图表9：MLF到期情况11
图表10：降准0.50pct预计提振上市银行2025年净息差0.67BP12
图表11：商业银行净息差处于较低水平13
图表12：存款定期化趋势依旧13
图表13：存款挂牌利率调降预计提振上市银行2025年净息差3.24BP14
图表14：一揽子政策预计拉低上市银行2025年净息差9.87BP16
图表15：国有大行资本充足率与分红率情况17
图表16：银行（申万）股息率依旧较高17
请务必阅读报告末页的重要声明3/18
行业研究|行业专题研究
1.政策组合拳落地，稳经济与保息差并重
2024年9月24日，国新办举办金融支持经济高质量发展新闻发布会，会议提出：
1）调降存量房贷利率以及统一最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新
发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二
套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%
下调到15%。
2）降准。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1
万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金
率0.25-0.5个百分点。
3）降息。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，
文档评论（0）