中国财政分析报告:财政资金与消费相关.pdfVIP

中国财政分析报告:财政资金与消费相关.pdf

  1. 1、本文档共22页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多

证券研究报告|宏观深度报告|中国宏观

宏观深度报告报告日期:2024年10月26日

财政资金哪些与消费相关?

——财政发力系列报告之七

核心观点

本文按照消费主体进行分类,分别探讨哪些财政资金会对居民和政府消费带来影响。

居民消费方面,建议关注税收政策(个人所得税改革、汽车购置税减免),转移支付

和消费券发放;政府消费方面,可近似对应到财政科目中的全国公共财政收入,近几

年政府消费中的社会保障和就业、医疗卫生与计划生育、国防占比呈现稳步提升的态

势。此外建议关注超长期特别国债对消费相关领域的支持,以及养老金改善未来收入

预期进而对消费的正向带动。1《广义财政边际改善,关注

政策增量》2024.10.26

2《财政资金哪些与基建相

❑消费有哪些重要数据?

关?》2024.10.25

衡量消费情况的三个重要指标有社会消费品零售总额、城乡一体化住户调查与

GDP最终消费支出,三者在统计口径、调查对象、消费主体、数据频率和范围

上有所不同。不同于上一篇报告《财政资金哪些与基建相关?》,消费并没有明

确的资金统计,因此本文按照消费主体进行分类,分别探讨哪些财政资金会

对居民和政府消费带来影响。

❑税收政策如何影响居民消费?

1)个人所得税改革:截至2023年,我国个人所得税总额是1.5万亿,占所有税

收收入的6.8%,是我国第四大税种,结构上60%左右的税收收入来自工资收

入。我国于1980年建立了《个人所得税法》,此后经历了7次个税制度改革,

其中2005年、2007年、2011年、2018年4次提高个税起征点,每次均拉动了

最终消费支出的增长,对消费起到较强的拉动作用。伴随我国非私营范围就业人

员平均工资的稳步上行,预计下一轮个税起征点调整也即将开启,届时有望提振

消费信心,进而促进消费扩张。

2)汽车购置税减免:截至2023年,我国汽车购置税总额是2681亿元,占所有

税收收入的1.5%,自2020年以来,车辆购置税在总税收收入的占比下行明显。

历史上,我国推出了三轮汽车消费刺激政策,分别对应到2009-2010年、2015-

2017年、2014-2027年。综合对比三次汽车购置税减免政策,我们发现汽车购置

税对消费的影响较大,但政策效果逐步减弱,此外也需关注汽车优惠政策具有透

支未来消费的特征,当优惠力度减弱后,对应车型的汽车销量也出现了明显下

滑。

❑转移支付如何影响居民消费?

财政转移支付体系是中国政府为解决中央与地方之间以及各地区之间财政能力差

异,促进区域间基本公共服务均等化而采取的一项重要财政政策。转移支付可通

过缓解收入不平等和提高居民未来收入预期,降低家庭的预防性储蓄动机,为家

庭消费提供强有力的支持。以教育为例,由中央财政和地方财政共同予以支持的

奖学金,一定程度为学生提供了经济支持,有助于带动学生群体的消费,我们预

计2024年财政部推出了奖学金奖励名额翻倍政策有助于减轻学生的经济负担,

进而提升学生群体的消费意愿和消费能力。

❑发放消费券如何影响居民消费?

政府消费券的资金主要是三个方面,分别是预备费、各地政府设立的应对突

发事件的专款专用账户资金、各级预算稳定调节基金。消费券政策的出台背景一

1/23

宏观深度报告

般是在经济下行期间,即内需出现较大幅度回落的时期,消费券可通过发挥“乘

数效应”带动消费回暖。

❑全国公共财

文档评论(0)

anhuixingxing + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档