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2024年第3期

数字化转型与银行信贷配置

——基于银行贷款投向实体经济的视角

丁鑫周晔*

摘要：在建设数字中国、构建适应现代经济发展的数字金融新格局下，数字化转型能

够缓解银企之间信息不对称，精准识别企业信贷需求，成为金融供给侧结构性改革的重要

路径。基于成本优化和信息传递视角，本文在微观银行经济学理论框架中引入数字化转

型进行理论分析，并采用2010～2021年217家商业银行的面板数据，实证检验银行数字化

转型对信贷配置的影响及其内在机理。研究发现，银行数字化转型能够促进信贷供给增

加，促使银行信贷由金融业配置到实体行业。作用机制为数字化转型利用信息技术与数

据要素增强银行信息甄别能力，缓解银企之间信息不对称性，并通过降低银行经营成本与

人力费用，推动信贷配置到实体行业。进一步地，数字化转型具有“顶层设计”的特征，不

同转型路径中“创新理念型”对信贷配置的效果最优；相较于“合作式”转型，“自主式”转型

方式的信贷配置效果更佳；银行实体网点数量的增加和人力成本的减少有助于数字化转

型推动信贷投向实体行业，数字化转型在经济繁荣和信贷上行阶段具有更明显的顺周期

性。异质性检验发现，规模较小、盈利较高与贷款质量较低的银行在数字化转型过程中对

信贷投向实体行业的边际影响更强。本文的研究为进一步优化金融供求结构，推动商业

银行支持实体经济发展提供理论参考。

关键词：数字化转型信贷配置实体经济信贷供给

中图分类号：F832.33文献标识码：A文章编号：1000-3894（2024）03-0193-24

DOI:10.13653/ki.jqte001

一、引言

党的二十大报告指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持把金融服务的着力点放

在实体经济上。实体经济是构筑未来发展战略优势的重要支撑，服务实体经济始终是金融体制改

革的根本任务，也是持续深化金融供给侧结构性改革的主要目标。但是中国长期存在着金融供求

结构的不平衡（黄益平，2018），实体经济与虚拟经济之间的互动机制不健全，传导路径不通畅，大量

资金在金融体系内自我循环甚至空转，社会资本“脱实向虚”现象严重。商业银行作为现代金融体

系的核心组成部分，在实体经济融资体系中承担着主要的金融供给功能，但银行本质上仍然是以盈

利为主要目的的商业机构，面对经济下行压力和宏观经济形势的波动，银行可能为了规避风险而慎

*丁鑫（通讯作者），讲师，浙江财经大学金融学院，电子邮箱：dingxin1250513163.com；周晔，教授，首都经济

贸易大学金融学院，电子邮箱：zhouyecueb163.com。本文获得国家社会科学基金面上项目（22BJY008）的资助。感

谢匿名审稿专家的宝贵意见，文责自负。

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丁鑫，周晔：数字化转型与银行信贷配置

贷、惜贷，甚至为了追逐利润进行投机套利，导致金融供给与实体经济错配（张勇等，2022），阻碍实

体经济的发展。事实上，我国商业银行的信贷配置存在不同程度的“脱实向虚”现象，根据各家商业

银行的年报统计，2007~2021年，我国主要的279家商业银行金融业贷款占比的平均增速达到

17.19%，最大达到88.17%。其中，摩根士丹利国际银行（中国）在2020年总贷款300万元全部投向

①

金融行业，2021年总贷款涨至350万元，仍然有300万元投向金融行业，占比为85.71%；重庆银行、

汉口银行、东莞农村商业银行、西安银行、晋商银行等23家银行的贷款投向的最大行业为金融业，

属于比较严重的“脱实向虚”。

在间接融资体系中，优质的信贷资源是实体经济融资发展的必要条件，但是在行业顺周期

偏好和信息不对称的约束下，银行信贷供给很难均衡地分配至实体经济中，导致预算硬约束部

门融资难、融