【工程经济】关涛 教材精讲班教案 42-第2篇-第11章-第3节-11.3.1-资金成本的概念和作用-11.3.2-资金成本的计算.docx

11.3资金成本分析

11.3.1资金成本的概念和作用

1.资金成本的概念

资金成本是指企业为筹措和使用资金而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用，因此资金成本包括资金占用费和筹集费两个部分。

资金占用费是指企业占用资金支付的费用，如银行借款利息和债券利息等。筹集费用是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行债券支付的印刷费、代理发行费、律师费、公证费、广告费等，它通常是在筹集资金时一次性支付，在使用资金的过程中不再发生。

2.资金成本的作用

资金成本的概念广泛地运用于企业财务管理中，其主要作用表现在以下几个方面。

1）选择资金来源、确定筹资方案的重要依据

从筹资决策的角度来讲，企业力求选择资金成本最低的筹资方式。

2）评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准

从企业投资决策的角度来讲，通常将资金成本率视为一个投资项目的最低收益率或必要报酬率。

3）评价企业经营业绩的基准

资金成本还可用作衡量企业经营业绩的尺度，即全部投资的利润率应高于资金成本率，否则表明企业业绩欠佳，需要改善经营管理。

11.3.2资金成本的计算

常用的资金成本有个别资金成本和综合资金成本。

1.个别资金成本

个别资金成本是单一筹资方式的资金成本，包括长期借款资金成本、长期债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本和留存收益成本。其中，前两种称为债务资金成本