财务报表分析简明版 各章课后案例分析提示（5-8章） 张新民.docx

各章课后案例分析提示：

第5章

引例：

本案例主要涉及到企业经营活动现金流量质量的评价问题。

经营活动产生的现金流量是指在某一会计期间由企业自身的生产经营活动所带来的现金流入量和现金流出量，它往往会受到宏观经济环境、行业特征以及企业的结算方式、信用政策和竞争实力等因素的影响。企业通过经营活动产生现金净流量的能力常被视为企业的自身造血功能，一般情况下企业都会主动谋求尽可能多的经营活动现金净流量。在其他因素相对稳定、购销业务也较少出现巨幅波动的情况下，企业经营活动现金流量年度间也应保持一定的稳定性，如果出现异常波动，应查明原因。

稳定性是企业经营活动现金流量的质量特征之一，尤其在企业的营业收入大幅增长的情况下，扣非后净利润以及经营活动产生的现金净流量出现大幅波动，甚至第三季度经营活动产生的现金流量为负，这很可能说明企业的市场环境发生了变化，或者企业产品的需求或市场竞争力发生了变化，企业不得不采取赊销或打折等促销方式才保持了营业收入的增长态势。如果这种通过赊销方式获得的债权最终不能如期收回，那么企业本期的利润，就是未来企业的亏损。这种现象当然会引起监管部门的注意并下发问询函。

案例讨论与分析

乐视网经营活动产生的现金净流量在2020-2022年的三年间持续保持为正，虽在2021年出现了一定幅度的下降，但在2022年发生了巨幅反弹，甚至大大超过了2020年的水平。其中值得关注的是，尽管2022年“销售商品、提供劳务收到的现金”以及“购买商品、接受劳务支付的现金”等项目出现了大幅增加，一般表明这一年的业务量剧增（也不排除是上一年业务量剧增引起的，具体要视企业的营业周期而定），但“支付给职工以及为职工支付的现金”不但没有增加，反而继2021年出现了较大幅度的下降之后再次有所下降，这说明企业有可能通过裁员或降薪的方式减少了人工方面的支出，虽然达到了一定程度的降本效果，但需要考虑对员工工作积极性等方面可能造成的负面影响。

乐视网这三年中投资活动引起的现金净流量均为负，虽然购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金规模逐年在上升，但整体规模不大，此外也没有增加任何对外投资的项目，这说明公司总体上虽然呈现出一定的“发展”态势，但可能是受到疫情等各种外部环境和因素的影响，投资扩张的意愿并不太明显。同时，我们还关注到，其他与投资活动有关的现金流入和流出规模在三年间均相对较大，具体内容需要进一步结合报表附注来加以考察。

乐视网这三年中筹资活动引起的现金流入均为0，除在2020年分配股利、利润或偿付利息支付的现金为0.54亿元外，其他两年均未有这方面的开支。此外，2022年有一笔支付其他与筹资活动有关的现金165.8万元，具体内容需要进一步结合报表附注来加以考察。

从总体上看，三年中乐视网自身创造现金能力较前些年显著增强，投资规模不大，融资规模为0，一方面说明公司在增强自身“造血功能”的情况下对外融资依赖性明显减小，但另一方面也说明公司发展到了平台期，投资和融资的意愿均不强，进一步的增长潜力值得关注。

第6章

引例：

母公司投向子公司的资金一般会体现在母公司报表中的长期股权投资、其他应收款和预付款项等项目上。根据合并资产负债表的编制原理，在编制合并资产负债表时，对于向子公司提供的资金，要通过抵销分录予以“剔除”，于是就出现了一些项目“越合并越小”的情况。

实际上，这项项目上“越合并越小”的差额部分，恰恰反映了母公司向子公司提供资金的基本规模。因此可以说，合并报表“消失”的资金流向了子公司。

案例讨论与分析一（宜通世纪2022）：

合并报表与母公司报表数据差异比较分析：

（1）企业控制性投资所占用资源规模及扩张效果分析（以2022年数据为基础）：

单位:元

项目

合并数

(1)

母公司数

(2)

企业控制性投资占用资源的

基本规模

(3)=(2)-(1)

长期股权投资

76,984,196

421,143,051

344,158,855

其他应收款

34,134,926

31,014,392

-

预付款项

23,472,892

14,728,286

-

其他流动资产

19,927,238

24,499,122

4,571,884

其他非流动资产

-

合计(剔除了本案例中不适用的其他应收款、预付款项等项目数据)

96,911,434

445,642,173

348,730,739

控制性投资的资产扩张效果分析

合并资产

(1)

母公司资产

(2)

企业控制性投资的

资产扩张效果

(3)=(1)-(2)

控制性投资的资产扩张效果

2,979,902,620

2,698,441,858

281,460,762

由此可见，母公司全部的控制性投资为3.49亿元,但仅增量撬动了子公司的资产2.81亿元。