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DOI：10.16675/j.14-1065/f.2024.16.051

美国经济政策不确定性对我国大豆期现货市场的影响效应研究

□王昊，严洁，林凌

（湖南农业大学经济学院，湖南长沙410128）

摘要：将美国经济政策不确定性对我国大豆期现货的影响效应做为研究对象，对其进行深入分析。研究发现：美国

经济政策不确定性对我国大豆期现货市场总体造成正向影响，且对我国大豆现货市场影响较大。短期内，

2008—2014年美国经济政策不确定性对我国大豆期现货市场均造成持续负向影响；2015年至今，对我国大

豆期现货市场产生异质性时变影响；中长期，该影响效应同步性正负相间但较为微弱。受不同类别危机性事

件影响，美国经济政策不确定性短期内对我国大豆期现货市场同步产生时变“V”形冲击；至中期，“V”形转为

“凹”形；长期内，冲击性逐渐衰减。美国经济政策不确定性对我国大豆现货市场产生较强的负向时变冲击，而

对我国大豆期货市场产生较强的正向时变冲击。

关键词：美国经济政策不确定性；我国大豆期现货；时变性影响效应

文章编号：中国图书分类号：文献标志码：

1004-7026（2024）16-0181-09F726A

我国宏观经济的高质量发展促使内需持续增大，中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责

人们的消费水平快速提升。大豆作为饲用蛋白和植物任，从各方面积极推出有利于经济稳定的政策，政策

油脂的重要原料，需求量迅速攀升，供求缺口不断扩发力适当靠前[3]。2022年5月，国务院召开的全国稳

大。2021年，我国大豆进口量为9651.8万t，成为全住经济大盘电视电话会议强调，要把稳增长放在更为

球最大的大豆进口国。目前，我国大豆进口规模是国突出位置，着力保市场主体以保就业民生，努力确保

内产量的5～6倍，自给率不足20％，较高的对外依二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运

存度使得我国大豆市场更容易受到外部不利因素的行在合理区间[4]。因此，经济政策调整能保持宏观经

冲击[1]。对此，国家加大了对大豆产业的扶持力度，济的稳定运行，化解宏观经济与金融市场的系统风

2019—2022年大豆及大豆产业链连续四年被写进中险。然而，新冠肺炎疫情在全球的持续使得各国再次

央一号文件。其中，2021年中央一号文件提出，完善出台防控政策，供应链受阻与资金链中断加剧了全球

“大豆生产者补贴政策”，稳定大豆生产，打造农业全债务危机，叠加欧美各国实行的量化宽松政策、俄乌

产业链，培育农业龙头企业标准“领跑者”[2]；2022年战争引起的全球粮食危机等，导致大宗商品市场价格

中央一号文件强调，大力实施大豆和油料产能提升工持续上涨。此外，2018年以来的中美贸易摩擦使得美

程，加大耕地轮作补贴和产油大县奖励力度，集中支国经济政策不确定性增大，我国大豆对外依赖度较

持适宜区域、重点品种、经营服务主体，明确提出在黄高，美国经济政策不确定性对我国大豆期现货市场产

淮海、西北、西南地区推广玉米大豆带状复合种植，提生冲击，触及大豆现货市场的供给稳定，进而对我国

升大豆自给率。因此，大豆市场的可持续发展对于保粮食安全产生重要影响。我国期货市场经过